En 2015, la compañía llegó a un acuerdo con la empresa de previsión y proveedor de salud Pacífico.

Hasta 2014, las operaciones de Banmédica en Perú incluían una clínica y un laboratorio. En 2015, la compañía llegó a un acuerdo con la empresa de previsión y proveedor de salud Pacífico para desarrollar conjuntamente negocios de salud en Perú, transformándose así en líder de la industria aseguradora de salud, con aproximadamente un 45% de participación de mercado en términos de cotizaciones.

Además, la compañía incluyó cinco nuevas clínicas, lo que le permite desarrollar el negocio proveedor, en el cual ya ha demostrado expertise y know-how en Chile. Vemos valor en este acuerdo, dado que la industria de salud en Perú está muy poco penetrada comparado con otros países de Latinoamérica, por lo que el potencial crecimiento orgánico es muy atractivo. Al día de hoy, menos de un 2,5% de la población, tiene acceso a cobertura de salud privada, comparado con un ~19% en Chile.

Por otro lado, hay mucho espacio de mejora en el negocio proveedor, dado que las cinco nuevas clínicas son bastante pequeñas -la mayor con 100 camas-.

La compañía planea invertir aproximadamente US$40 millones en un rango de tres años, en la expansión y mejora de estas clínicas, lo que mejora las perspectivas en términos de resultados.

Finalmente, vemos un riesgo regulatorio acotado, lo que aumenta el atractivo de esta industria a ojos de inversionistas. Desde que comenzó esta asociación con Pacífico, Banmédica ya ha incorporado mejores prácticas, como implementar una administración centralizada en la red de clínicas, eliminar malos acuerdos con proveedores de insumos, entre otros.

En el año 2016 ya se comenzaron a ver mejoras en los resultados, con una expansión de margen EBITDA en Perú de 170 puntos básicos. Si bien recientemente vimos toma de utilidad por parte de inversionistas, creemos que la compañía ha estado tomando las decisiones correctas, lo que debería verse reflejado en un importante crecimiento de utilidades, y un positivo performance de la acción hacia adelante.

 

Fuente: Pulso 

Enlace: http://www.pulso.cl/trader/banmedica-gran-potencial-crecimiento-peru/