Boletín Nº 5744
Alper, de Warburg Pincus, realiza su mayor adquisición con vistas a su expansión en el sector agroalimentario
Brasil, Junio 26 , 2024
De 1996 a 2023, el agronegocio fue el motor del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Brasil durante 15 años. Esa fuerza de la actividad económica justifica cualquier movimiento hacia el campo. Y este es el camino elegido por Alper Consultoria e Corretora de Seguros.
La empresa, con cerca de 3.500 millones de reales en primas, anunció el lunes 24 de junio la compra de Fracel Corretora de Seguros, una de las mayores de Santa Catarina y especializada en seguros corporativos, con foco en los clientes del agronegocio.
En virtud del acuerdo, Alper pagará algo más de 98,6 millones de reales, de los cuales 41,85 millones en efectivo y el resto en cuotas variables condicionadas a objetivos de rendimiento entre 2024 y 2028.
Se trata de la mayor adquisición en la historia de Alper, que, desde su fundación en 2010, ha realizado más de 60 M&As. Hasta entonces, la mayor operación había sido la de TRR, corredora centrada en el segmento de seguros de salud, adquirida el año pasado por 95,5 millones de reales.
Fracel es la cuarta adquisición de Alper en el segmento de agronegocios, en una estrategia de expansión en este mercado con el objetivo de convertirse en uno de sus principales actores. Alrededor del 20% de los ingresos de la empresa proceden actualmente de este segmento.
"El agronegocio sigue siendo una parte relevante de la economía, representando el 24% del PIB de Brasil, y siempre ha estado presente en nuestra estrategia de crecimiento, pero desde 2020 lo hemos elegido como nuestro foco", dijo a NeoFeed Marcos Couto, CEO de Alper.
Fracel está especializada en seguros para verticales de la industria agroalimentaria, como los fertilizantes y la cadena de producción animal. Su adquisición permite a Alper actuar en toda la demanda del agronegocio, apoyando la colocación de los más diversos riesgos en cultivos, equipamientos, avicultura, porcicultura, mataderos, usinas de azúcar y alcohol, entre otras especificidades del segmento.
A principios de junio, Alper ya había anunciado la adquisición de Togni Consultores Associados e Corretora de Seguros, en un movimiento para crecer en el estado de Minas Gerais.
La expansión vía M&A siempre ha formado parte de la estrategia de Alper, que ha realizado más de 65 adquisiciones a lo largo de su historia. En el momento de su salida a bolsa, en 2010, la empresa estaba formada por la unión de 27 corredores. En los cuatro años siguientes, se realizaron otras 25 adquisiciones. La empresa alcanzó un valor de 2.000 millones de reales.
La pausa en la expansión inorgánica se produjo entre 2015 y 2017, un periodo centrado en la consolidación de plataformas y la desinversión de algunos negocios.
Couto, que asumió el cargo a finales de 2017, inició un proceso de aceleración del crecimiento orgánico, cambiando el posicionamiento estratégico y creando una nueva marca: Alper sustituyó a BR Seguros.
Incluso con toda la reorganización promovida por la nueva dirección, se han adquirido 19 empresas en los últimos siete años.
Con un valor de mercado de 880 millones de reales, Alper está controlada por el gestor de private equity Warburg Pincus, que en noviembre del año pasado valoró la empresa en 850 millones de reales y ofreció a los accionistas de control 43,5 reales por acción - hoy la acción cotiza en torno a los 43 reales.
Tras la operación, Warburg Pincus posee casi el 75% de las acciones de Alper. El segundo mayor accionista es el fondo Axxon, seguido de los ejecutivos Marcos Couto y André Martins. El resto está en libre circulación.
La OPA se liquidó el 5 de enero de este año. El 11 de abril, con un quórum de dos tercios de las acciones bajo el control del gestor de capital riesgo, Alper solicitó su baja como empresa pública.
Tras cerrar la empresa al mercado, la idea es acelerar las adquisiciones. Warbus Pincus apostó por la compañía precisamente porque creía en su estrategia de consolidación de este mercado asegurador, con más de 100.000 empresas, de las que alrededor del 70% son individuales, las llamadas "pequeñas compañías".
"Es un mercado muy pulverizado, ya que no hay barreras de entrada. Pero con el tiempo se hace difícil competir con las grandes empresas que van ganando escala. Nuestro objetivo de adquisición son los corredores especializados que ganan al menos 8 millones de reales al año. Así que tenemos cerca de 500 en el mapa", dice Couto.
El mercado de seguros está aún poco penetrado en Brasil, y todavía representa alrededor del 3% del PIB. Couto cree que podría alcanzar el 6%, ya que la media en los países desarrollados es del 8%. "Es un mercado resistente, que crece una media del 10% al año, pero aún tiene mucho que crecer. Y queremos estar a la vanguardia de ello".
Fuente: NeoFeed