Boletín Nº 6312
AM Best revisa la perspectiva del mercado de reaseguros de Brasil de «negativa» a «estable»
Brasil, Septiembre 08 , 2026
Fuente: Sonho Seguro
AM Best ha revisado su perspectiva del mercado de reaseguros de Brasil, pasando de «negativa» a «estable», citando su resiliencia ante los fenómenos climáticos y los resultados financieros favorables previstos para 2025, impulsados por una renovada disciplina en la suscripción. El informe mundial completo se dará a conocer en el Rendez-Vous de Septembre (RVS), el encuentro anual más grande y tradicional del mundo para los sectores de seguros, reaseguros y gestión de riesgos, que se celebra en el Fairmont Monte-Carlo. Su 68.ª edición tendrá lugar del 5 al 9 de septiembre de 2026 y servirá de escenario para debates bilaterales cruciales antes de las renovaciones de los contratos.
Además de las nuevas iniciativas relacionadas con el reaseguro y la retrocesión, la revisión de la perspectiva de AM Best a «estable» también refleja la recuperación sostenida del sector del reaseguro en Brasil, gracias a una rigurosa selección de riesgos, junto con unos resultados financieros favorables, en medio de las nuevas reformas fiscales que se están llevando a cabo en el país, según el Informe de Segmento de Mercado de Best.
Los recientes cambios fiscales aplicados a las aseguradoras y reaseguradoras brasileñas ejercieron presión sobre la rentabilidad en 2025, pero también se aplicaron a las transacciones de cambio, de modo que las reaseguradoras extraterritoriales pagaron más del triple de impuestos que en años anteriores. Otro cambio se produjo en abril de 2026, cuando la reforma del Impuesto sobre el Valor Añadido en Brasil introdujo los impuestos CBS (Contribución sobre Bienes y Servicios) y el IBS (Impuesto sobre Bienes y Servicios), sustituyendo a los impuestos federales, estatales y municipales que solían complicar los procedimientos operativos y de fijación de precios.
«Se espera que esta reforma reduzca la cascada fiscal para las empresas con largas cadenas de suministro y, al mismo tiempo, refuerce la carga fiscal para los prestadores de servicios», afirmó Ricardo Rodríguez Pérez, analista financiero sénior de AM Best. «La implementación piloto tendrá lugar a lo largo de 2026, lo que probablemente pondrá de manifiesto algunas deficiencias operativas».
Entre otros aspectos destacados del informe:
Las primas del sector del reaseguro se han ralentizado desde 2022, a pesar de los resultados finales positivos de 2025. Esta desaceleración pone de manifiesto la mejora en la selección de riesgos por parte de las reaseguradoras locales, pero también refleja el aumento de las primas cedidas por las aseguradoras locales a las reaseguradoras extraterritoriales.
El sector generó resultados de suscripción favorables a finales de 2025 por primera vez desde 2019. En medio de estos resultados positivos, el entorno de tipos de interés de dos dígitos (15 % a finales de 2025) impulsó su rentabilidad, lo que supuso el tercer año consecutivo con resultados financieros favorables. Las líneas de negocio más importantes que contribuyeron al crecimiento anual en 2025 fueron salud, propiedad, automóvil, marítimo y riesgo financiero.
Brasil está creando mejores condiciones para su mercado de reaseguros y retrocesión al introducir estructuras similares a los títulos vinculados a seguros (ILS), como la «Letra de Risco de Seguro», que cede riesgos a un vehículo de propósito específico. Se ha diseñado para reducir los costes de los seguros para los consumidores brasileños, aportando capital de reaseguro más eficiente procedente de inversores institucionales.
Fuente: Sonho Seguro