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Americanas: catástrofe total, dicen ejecutivos del mercado asegurador
Brasil, Enero 24 , 2023
"Veamos qué queda al final", fue la frase principal al final de cada una de las entrevistas sobre Seguros da Americanas
Catástrofe total. Así definen los ejecutivos de seguros la situación del seguro de crédito, el primero que se verá más afectado en el caso Americanas, encabezado por el trío de accionistas Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles y Beto Sicupira. Después de todo, hay R$ 43 mil millones en deuda con más de 16.300 acreedores mencionados en la solicitud de recuperación judicial (RJ) aprobada por la Justicia de Río de Janeiro el 19 de enero. La solicitud de recuperación judicial incluye, además de Americanas, las empresas B2W, JSM Global y ST Importações, dejando fuera a la fintech Ame, que venía recibiendo un fuerte impulso del ecosistema de tiendas físicas y online del grupo.
Este caso es muy interesante por el alcance de las consecuencias. El mercado de seguros está involucrado en varios productos. Desde contratos para aseguradoras para explotar los mostradores de ventas de los minoristas, que antes dependían de guantes multimillonarios pagados como anticipo y ahora tienen la práctica de negociar en función del rendimiento de las ventas, hasta contratos de seguros de crédito para propietarios de tiendas. Y aquí es donde comienza el daño.
El seguro de crédito proporciona una garantía para la industria proveedora de la cadena minorista. “La solicitud de RJ ya es un disparador para la ejecución de las políticas. La exposición estimada es de R$ 3 mil millones, con pago de ciertas indemnizaciones, lo que equivale a cuatro años de volumen de ventas en este nicho del sector asegurador”, dijo un ejecutivo que pidió anonimato. “El problema es que sin seguro de crédito la industria no vende a crédito. Y sin una fecha límite, Americanas no es competitiva. Entonces la posibilidad de salir de RJ y sobrevivir es pequeña”, agrega. Desde ayer, los comerciantes han aumentado considerablemente sus precios en los sitios web de la compañía para tratar de evitar una mayor venta y mantener las cuentas por cobrar de la empresa.
El segundo más afectado es el seguro de garantía judicial, muy concentrado en una gran corredora de seguros multinacional. Según fuentes de la industria, Americana, así como Ambev, son terribles contribuyentes. Cuestionan todo y judicializan todo, lo que los ha convertido en grandes usuarios del seguro de garantía judicial fiscal. La exposición es muy alta. Estimado entre R$ 4 mil millones a R$ 6 mil millones. “Si la empresa quiebra, también será una 'ecatomb' (masacre, matanza, carnicería) en fianza.
Americanas es la cuarta mayor JR de Brasil, superada por Odebrecht, con una deuda de R$ 98,5 mil millones en 2019; Oi, con R$ 65,4 mil millones en 2016; y Samarco con BRL 50 mil millones en 2021. De ellos, el que más discutió el mercado de seguros de garantía judicial, que vivía su momento de mayor crecimiento en Brasil, fue OI, dada la exposición de este seguro estimada en ese momento en BRL 4 mil millones El impacto fue mitigado cuando el STJ vetó el pago de las deudas laborales de OI a través del seguro de garantía judicial. Los valores de la cosa juzgada fueron incluidos en el proceso de recuperación judicial de la empresa.
La garantía pasó por un período muy amenazante cuando OI se declaró en quiebra. Pero los ejecutivos aseguran que esta vez la situación es mucho peor. En los análisis realizados a Sonho Seguro, OI terminó comportándose bien con las aseguradoras de garantía. Pagó las pólizas de seguro a tiempo, aceptó tasas más altas y redujo las exposiciones siempre que fue posible. Americanas es diferente: antes de las reaseguradoras, el seguro de crédito y la garantía están en el mismo casillero. “Si duele en términos de crédito, rápidamente hay una restricción en la garantía. Sobre todo, porque Americanas ya no pagó ninguna prima a tiempo, lo que desencadena aún más la falta de voluntad de las aseguradoras para ayudar”, dijo una aseguradora.
En el caso de OI, algunas victorias en los tribunales también trajeron alivio. En su momento, en enero de 2019, Cassio Gama Amaral y Maricí Giannico, de la oficina de Mattos Filho, afirmaron en un artículo publicado por Valor Economico, “que, si las aseguradoras y los bancos asumen las garantías, se volverán contra la empresa y no dentro del alcance de la recuperación judicial. Será una acción individual, porque este crédito no está sujeto al proceso de recuperación, y exigirán el 100% del monto. Si la póliza no se activa y la deuda está incluida en el plan de recuperación, la empresa generalmente tendrá un descuento y podrá pagar al ex empleado en cuotas”.
En responsabilidad civil de ejecutivos, seguros conocidos como Directores & Dirigentes y también Errores y Omisiones, la situación está tranquila, con la póliza de R$ 50 millones liderada por la aseguradora Zurich, según informaciones depositadas en la CVM. Como el fraude es un hecho citado con vehemencia a lo largo del proceso, la empresa pierde la cobertura. Sin embargo, mientras no se juzgue, deberán pagarse los gastos y servicios prestados a los ejecutivos eventualmente provocados por los accionistas.
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Fuente: Sonho Seguro