A pesar de unos beneficios estables, Caixa Seguridade muestra resistencia en seguros de vivienda y hogar, pero sigue por detrás de BB Seguridade en atractivo por dividendos

Caixa Seguridade (CXSE3) publicó sus resultados del primer trimestre de 2025 con un beneficio neto de 1.000 millones de reales, lo que supone un aumento del 9,2% en comparación con el año anterior. El resultado se mantuvo prácticamente estable en comparación con el trimestre anterior, con una ligera caída del 4,5%, reflejo de la estacionalidad del sector de seguros residenciales y de vivienda. A pesar de ello, la empresa mantuvo un elevado payout del 92%, distribuyendo 930 millones de reales en dividendos a los accionistas.

Los seguros vinculados a la vivienda son el motor de la empresa

A diferencia de BB Seguridade, que tiene una fuerte presencia en el agronegocio, Caixa Seguridade destaca en sus carteras de seguros de vivienda y residencial, fuertemente vinculadas al programa Minha Casa, Minha Vida. Las primas emitidas en estas categorías aumentaron un 12,4% y un 26,5%, respectivamente, en comparación con el mismo período de 2024, con el mejor comportamiento trimestral registrado en el segmento.

Esta concentración en vivienda hace que la compañía tenga una estacionalidad específica: el primer trimestre del año, cuando se renuevan la mayoría de los contratos, tiende a ser el más fuerte.

Los planes de pensiones, los consorcios y la capitalización también crecen

Además del avance en seguros, la reserva de pensiones creció un 12%, hasta 179.000 millones de reales, lo que aumenta los ingresos por comisiones de gestión. El segmento de consorcios creció un 37% y los ingresos por capitalización aumentaron un 8,7% interanual.

Nuevo mercado y seguimiento obligatorio

Otro hecho destacado fue el cumplimiento de los requisitos del Novo Mercado de B3. Caixa Econômica Federal, matriz de la empresa, realizó un follow-on para aumentar el free float del 17,3% al 20% mínimo exigido, sin que ello supusiera riesgo alguno para los inversores.

Análisis de dividendos: ¿merece la pena invertir ahora?

A pesar de los buenos resultados operativos, la acción no figura entre las más atractivas del sector en estos momentos, según un análisis comparativo. El precio techo calculado para garantizar una rentabilidad por dividendo mínima del 7,5% sería de 16,50 reales, por encima del precio actual, pero con un margen de seguridad de sólo el 7,23%. En comparación, BB Seguridade ofrece un margen superior (15%) con los mismos criterios, lo que indica que CXSE3 está menos descontada.

Además, Caixa Seguridade tiene una sólida rentabilidad sobre fondos propios (ROE) del 58%, aunque inferior al 67% de BB Seguridade. La elección entre ambas dependerá de la estrategia del inversor: mientras que BB Seguridade se beneficia de la agroindustria, Caixa Seguridade tiende a obtener mejores resultados con la reanudación del crédito inmobiliario y la eventual caída del tipo Selic.

 

Fuente: O Petroleo

Enlace: https://opetroleo.com.br/caixa-seguridade-lucra-r-1-bi-e-paga-92-em-dividendos-no-1t25/