Boletín Nº 6325
CNP Assurances está preparando una oferta por Coface para entrar en el sector de los seguros de crédito
Portugal, Septiembre 25 , 2026
Fuente: ECO Seguros
La aseguradora francesa, propiedad de La Banque Postale, estaría estudiando la adquisición de la empresa especializada en seguros de crédito. Coface cuenta con una sucursal en Lisboa y CNP está presente en el mercado portugués.
ACNP Assurances está estudiando la adquisición de Coface, una aseguradora francesa especializada en seguros de crédito comercial, en una operación que supondría una diversificación significativa del negocio del grupo controlado por La Banque Postale. La información la dio a conocer News Assurances Pro, basándose en una noticia de Bloomberg, y posteriormente fue corroborada por Reuters. Las conversaciones se encuentran aún en una fase preliminar y es posible que CNP acabe por no presentar una oferta. También podrían surgir otros posibles interesados en Coface.
El principal obstáculo accionarial de la posible operación sería Arch Capital Group, que posee alrededor del 29,9 % de Coface y es el mayor accionista de la aseguradora. Según la información difundida por Bloomberg, una posible transacción tendría que contar con el apoyo de este accionista. Coface cotiza en la Bolsa de París desde 2014 y, tras la difusión de la noticia, sus acciones llegaron a subir un 8,9 %, lo que sitúa su capitalización bursátil en unos 2.600 millones de euros.
Además de Arch, también son accionistas de referencia, con alrededor del 5 % cada uno, Silchester Investors, Allianz Global Investors y el empresario Olivier Goudet. Según los analistas, se considera que el 65 % del capital está en libre flotación.
Coface tiene un perfil bastante diferente del negocio tradicional de CNP. Especializada en la protección de las empresas frente al riesgo de impago de sus clientes, la aseguradora ofrece seguros de crédito comercial, información empresarial, cobro de deudas, seguros de riesgo único, fianzas y factoring. La adquisición permitiría así a CNP contar con una plataforma internacional en un negocio directamente vinculado a la actividad de las empresas, a las exportaciones y a las cadenas de suministro, afirma el sitio web de noticias.
Coface y CNP Assurances ya están presentes en Portugal
La posible operación tendría también una dimensión portuguesa. Coface opera directamente en Portugal a través de una sucursal, con oficinas en Lisboa, ofreciendo soluciones de seguro de crédito, información comercial, cobro de deudas, seguro de riesgo único y otros servicios relacionados con la gestión del riesgo de crédito, además de poner a disposición en Portugal plataformas digitales para clientes y mediadores.
Por parte del posible comprador, también existe un vínculo con Portugal. CNP Assurances está presente en el mercado portugués a través de CNP Partners, la plataforma del grupo para Italia, España y Portugal, cuya actividad se centra principalmente en el ahorro patrimonial, la protección y la previsión. La propia CNP incluye a Portugal entre los 17 países en los que el grupo desarrolla su actividad internacional.
La presencia ibérica de CNP se remonta a más de dos décadas. CNP Iberia destaca su actividad en Portugal y España, basada en seguros de vida, accidentes y protección de pagos, tanto en seguros directos como en reaseguros.
Existe además un segundo vínculo relevante: CNP Santander Insurance, una empresa conjunta entre CNP Assurances y el Banco Santander, desarrolla productos de protección para los clientes de Santander Consumer Finance en 12 países europeos, incluido Portugal. La actividad incluye, entre otros, seguros de protección del crédito.
La dimensión financiera de CNP es otro elemento relevante a la hora de evaluar la posibilidad de una eventual adquisición. En 2025, el grupo registró un volumen de primas de 39 100 millones de euros, un 8,6 % más en términos comparables, y un resultado neto atribuible de 1 492 millones de euros. El ratio de cobertura del SCR se situó en el 256 %, mientras que los fondos propios alcanzaron los 22 700 millones de euros.
CNP es controlada íntegramente por La Banque Postale, tras haber completado el banco francés la integración de la aseguradora en su grupo. La operación se enmarca en un modelo de bancaseguros que combina la distribución a través de los canales bancarios con una estrategia de múltiples socios en Francia y en los mercados internacionales. El grupo cuenta con más de 8 700 empleados y alrededor de 10 millones de asegurados en productos de ahorro y jubilación, así como 33 millones de clientes en seguros de bienes y personas.
Las cifras de Coface dan una idea de la magnitud del activo en cuestión. En 2025, la empresa registró alrededor de 1.850 millones de euros de volumen de negocio y 222 millones de euros de beneficio neto, mientras que el coeficiente de solvencia se situó en torno al 197 %. La empresa cuenta además con una línea de servicios no relacionados con los seguros, concretamente información empresarial, cobro de deudas y factoring.
Fuente: ECO Seguros