En su análisis de estabilidad financiera, el BCE percibe algunos peligros ocultos en el mercado de préstamos privados. Las aseguradoras y los fondos de pensiones en Europa podrían verse atrapados en una crisis en el mercado de crédito privado debido a las pérdidas de valoración. El aumento de los impagos en el mercado de crédito privado para préstamos corporativos, más allá de los préstamos bancarios clásicos, podría afectar a otras clases de activos. Esto devaluaría las carteras de algunas aseguradoras y fondos de pensiones.

El BCE cita los bonos de alto rendimiento como ejemplo. Su riesgo de impago es relativamente alto, especialmente porque las empresas afectadas a veces recaudan fondos a través de préstamos privados. Si los inversores ponen capital a salvo en una crisis, es probable que los precios de los bonos de alto rendimiento se vean bajo presión en un futuro previsible. Según el BCE, esto tendría un mayor impacto en las aseguradoras y los fondos de pensiones que en los bancos.

Según el análisis del supervisor europeo, las aseguradoras cuentan a menudo con más inversión en los mercados de crédito privado que los fondos de pensiones o los bancos. Estima su inversión en 211.000 millones de euros, principalmente de forma indirecta, a través de fondos de crédito privados que prestan dinero a empresas. Esto corresponde al 2,3 por ciento de todos los activos de las aseguradoras.

Según el informe del BCE, los fondos de pensiones europeos cuentan entre sus activos con 52.000 millones de euros en crédito privado, el 1,4 por ciento del total. El porcentaje en los bancos europeos el del 0,2 por ciento, 62.500 millones de euros.

En conjunto, suman 325.500 millones de euros. Esta cifra representa la suma de todas las inversiones y financiaciones de las instituciones financieras europeas en el sector del crédito privado. «Para bancos y compañías de seguros, los riesgos están fuertemente concentrados en un pequeño número de grandes instituciones», concluye el BCE.

En cuanto al sistema financiero en su conjunto, los expertos le dan el visto bueno con cautela: los riesgos se consideran manejables en general. Los préstamos privados y los instrumentos financieros relacionados no suponen en sí mismos una amenaza grave para la estabilidad financiera en la zona euro, según el informe del BCE, pero la importancia del crédito privado también aumenta los riesgos para los inversores y la estabilidad financiera.

Según el BCE, la mayoría de las inversiones indirectas y la financiación directa en el crédito privado fluyen en el extranjero. A nivel global, Europa desempeña un papel marginal en este aspecto y esto también se refleja en análisis realizados por otras instituciones. Los supervisores internacionales de la Junta de Estabilidad Financiera (FSB) estiman el volumen de préstamos privados entre 1,5 y 2 billones de dólares a finales de 2024. Es probable que la suma haya aumentado debido al auge de los préstamos privados y advierte sobre el aumento de los vínculos entre prestamistas privados —incluidos los fondos de cobertura— y los gestores de activos tradicionales, bancos, aseguradoras y firmas de capital privado.

 

Fuente: ABC

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