El resultado neto de la reaseguradora global Munich Re superó el objetivo de 6.121 millones de euros para el ejercicio 2025, con una contribución de 5.204 millones de euros del negocio de reaseguros tras un sólido desempeño en seguros generales (P&C) y vida y salud (L&H) durante el año.

2025 fue el quinto año consecutivo en el que el beneficio anual de Munich Re superó las previsiones respectivas, y los más de 6.100 millones de euros suponen una mejora respecto a los 5.690 millones de euros de 2024, mientras que el resultado neto del cuarto trimestre de 2025 cayó a 945 millones de euros desde 1.068 millones de euros en el cuarto trimestre de 2024.

A nivel de grupo, los ingresos por seguros provenientes de contratos de seguros emitidos se mantuvieron estables en 60.412 millones de euros en 2025, destacando Munich Re el crecimiento en el segmento de reaseguros de L&H y en ERGO, su principal división de seguros, que compensó en gran medida la interrupción deliberada del negocio en reaseguros de P&C y los efectos cambiarios negativos.

La rentabilidad sobre el capital de Munich Re aumentó hasta el 18,3% en 2025, en comparación con el 18,2% en 2024, mientras que las ganancias por acción totalizaron 47,15 €, un aumento respecto a los 42,93 € del año anterior.

Para 2025, el resultado técnico total aumentó un 13% hasta los 9.800 millones de euros, mientras que el resultado de inversión aumentó un 5% interanual hasta los 7.514 millones de euros.

En reaseguro, el resultado neto aumentó de 4.880 millones de euros en 2024 a 5.204 millones de euros en 2025, superando así el objetivo de 5.100 millones de euros. En el cuarto trimestre de 2025, el resultado neto disminuyó a 824 millones de euros desde los 887 millones del año anterior.

Los ingresos por seguros derivados de contratos de seguros emitidos cayeron a 38.731 millones de euros en 2025, en comparación con 40.034 millones de euros en 2024. Munich Re atribuye la disminución a los efectos cambiarios negativos, principalmente asociados con el dólar estadounidense, y a la interrupción deliberada de negocios que ya no cumplían con sus requisitos de rentabilidad, así como a cambios en las prácticas contables que no afectaron al resultado neto.

El resultado neto del segmento de reaseguro de seguros generales de Munich Re aumentó de 3.153 millones de euros en 2024 a 3.308 millones de euros en 2025, debido a que los ingresos por contratos de seguros emitidos disminuyeron a 17.926 millones de euros, en comparación con los 19.487 millones de euros del año anterior. El ratio combinado del segmento se fortaleció del 77,3% al 73,5%, con un ratio combinado normalizado del 80,1%.

En el reaseguro de seguros generales, los gastos por siniestros mayores, después de retrocesión y antes de impuestos, disminuyeron de 2.807 millones de euros en 2024 a 1.627 millones de euros en 2025, y aumentaron a 558 millones de euros desde los 377 millones del trimestre. Los siniestros de origen humano totalizaron 740 millones de euros, y los siniestros por catástrofes naturales, 887 millones de euros, ambos con un descenso interanual. Los incendios forestales de Los Ángeles en enero, con un coste de 800 millones de euros, fueron el siniestro individual más costoso del año para la reaseguradora.

El resultado técnico total del negocio de reaseguro de accidentes y enfermedades profesionales se redujo de 1.857 millones de euros a 1.715 millones de euros en 2025, pero superó el objetivo de 1.700 millones de euros. El resultado neto del segmento disminuyó de 1.545 millones de euros a 1.334 millones de euros, mientras que los ingresos por seguros procedentes de contratos de seguro emitidos aumentaron hasta los 12.179 millones de euros.

El segmento de Seguros Especializados Globales generó un resultado neto de 562 millones de euros en 2025, un gran aumento respecto a los 182 millones de euros del año anterior, ya que los ingresos por seguros de contratos de seguros emitidos aumentaron a 8.625 millones de euros, con un índice combinado mejorado del 85,9% impulsado por la disminución de los costos de pérdidas importantes.

Junto con sus resultados del ejercicio 2025, la reaseguradora ha proporcionado una actualización de su experiencia en las renovaciones de reaseguro del 1 de enero de 2026, revelando una disminución del 7,8% en el volumen de negocios suscritos hasta los 13.700 millones de euros.

Munich Re optó deliberadamente por no renovar ni suscribir contratos que no cumplieran con las expectativas en cuanto a los requisitos de rentabilidad o los términos y condiciones. La mayor parte de los contratos de enero se suscribieron en Europa, EE. UU. y a nivel mundial. Con muy pocas excepciones, Munich Re mantuvo la alta calidad de su cartera gracias a la estabilidad de sus términos y condiciones contractuales, explica la compañía.

En general, los precios de Munich Re cayeron un 2,5 % en las renovaciones de 1.1 para 2026, aunque la reaseguradora afirma que el nivel de precios de su cartera se mantuvo favorable. «Nuestros precios compensaron en gran medida las mayores estimaciones de pérdidas en algunas áreas, atribuibles principalmente a la inflación u otras tendencias de pérdidas», afirma la firma.

De cara a la renovación de abril, Munich Re espera un entorno de mercado en el que se puedan mantener en gran medida niveles de precios atractivos y condiciones mejoradas a pesar de la actual presión del mercado.

En cuanto a los resultados de la compañía, ERGO tuvo un año sólido con un resultado neto de 917 millones de euros en 2025, superior a los 810 millones del año anterior y, una vez más, al objetivo de 900 millones. Los ingresos por seguros procedentes de contratos de seguros emitidos ascendieron a 21.681 millones de euros en 2025, frente a los 20.796 millones de euros de 2024.

El resultado de inversión de Munich Re alcanzó los 7.514 millones de euros en 2025, frente a los 7.191 millones del año anterior, con un aumento de los ingresos ordinarios de las inversiones hasta los 8.560 millones de euros. El resultado de inversión de 2025 representa una rentabilidad del 3,2 % sobre el valor medio de mercado de la cartera.

Como se anunció en diciembre de 2025, Munich Re tiene como objetivo un resultado neto IFRS de 6.300 millones de euros en el año fiscal 2026 , mientras que se espera que los ingresos de seguros de grupo alcancen los 64.000 millones de euros y se espera que el retorno de la inversión mejore a más del 3,5%.

Ayer, la reaseguradora reveló su plan de proponer un dividendo de 24 dólares por acción para 2025, mientras que el Consejo también resolvió comprar acciones propias por un valor máximo de 2.250 millones de euros.

Fuente: Reinsurance

Enlace: https://www.reinsurancene.ws/munich-res-net-result-exceeds-target-in-2025-at-over-e6-1bn/