Boletín Nº 5703
Fitch afirma calificación de Horizont Re en ‘BB(mex)’; Perspectiva Estable
Mexico, Abril 27 , 2024
Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Der Neue Horizont Re, S.A. de C.V. (Horizont Re) en ‘BB(mex)’. La Perspectiva es Estable.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Perfil de la Compañía Acotado: Fitch clasifica el perfil de negocios de Der Neue Horizont Re, S.A. de C.V. (Horizont Re) como el “menos favorable”. La evaluación considera la escala operativa restringida, la diversificación limitada y de nicho, además de la concentración geográfica de la emisión de primas.
Al cierre de 2023, su prima retenida alcanzó MXN33.6 millones (USD2 millones) y capital (incluye reservas catastróficas) de MXN177 millones (USD10.5 millones). La diversificación es muy limitada debido a que la compañía es una aseguradora monolínea, que opera el ramo agrícola con concentración geográfica y de clientes. Fitch no espera cambios relevantes en el corto plazo.
Capital Fuerte: El capital de la reaseguradora se mantuvo fuerte y respalda la calificación asignada a pesar de la contracción anual de 7% en 2023 por la pérdida neta del ejercicio y liberación de reserva catastrófica. Lo anterior se refleja en índices de apalancamiento bajos e índices de requerimiento de capital holgados. El capital de la compañía tiene capacidad para enfrentar los riesgos suscritos y la volatilidad en los resultados; además, compara favorablemente frente a sus pares en la misma categoría de calificación.
Desempeño Financiero Débil: Al cierre de 2023, Horizont Re registró pérdidas netas por MXN8.7millones. A la misma fecha, el índice combinado incrementó significativamente a 260.8% desde 145.2% en 2022 por el aumento en el índice de gastos debido a comisiones superiores de reaseguro tomado a las comisiones de reaseguro cedido. La agencia reconoce un desfase temporal entre estas dos cuentas y espera que se estabilice durante 2024 con un impacto favorable en el índice combinado, aunado a un escenario de siniestros y gastos operativos controlados.
Reaseguro Bueno: La compañía tiene una dependencia alta de la retrocesión que forma parte de su estrategia y es consistente con la suscripción de riesgos catastróficos. Lo anterior se refleja en un nivel de prima retenida sobre prima bruta emitida baja y una diferencia amplia entre las pérdidas anuales catastróficas sobre capital brutas y netas. No obstante, la compañía mostró una administración adecuada del saldo de reaseguros recuperables sobre capital.
Riesgo de Inversiones y Activos Bueno: Horizont Re tiene una política de inversiones conservadora y mantiene una concentración en valores gubernamentales. El índice de inversiones soberanas sobre capital tuvo un incremento hasta 80.7% en 2023 desde 67.6% en 2022 y 2021, derivado de un aumento en los instrumentos gubernamentales y una disminución en el capital, aunque esto impacta en la evaluación dado que este índice fue menor a 100%.
Fuente: Fitch Ratings