Boletín Nº 5920
Fitch Afirma Calificación Internacional y Nacional de Seguros Inbursa
Mexico, Marzo 01 , 2025
Fitch Ratings afirmó la calificación internacional y nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa (Seguros Inbursa) en ‘BBB-’ y ‘AAA(mex)’, respectivamente. La Perspectiva de ambas calificaciones es Estable.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Soporte de Grupo: Las calificaciones de Seguros Inbursa reflejan principalmente el respaldo legal que podría recibir, si fuera necesario, de su casa matriz, Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. (GFInbursa). Fitch percibe que el perfil crediticio de GFInbursa está alineado con el de su subsidiaria operativa principal, Banco Inbursa, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Inbursa (BInbursa), con calificación internacional de riesgo emisor (IDR; issuer default rating) en ‘BBB-’ y nacional en ‘AAA(mex)’, ambas con Perspectiva Estable. El soporte de GFInbursa a sus subsidiarias se basa en el vínculo legal asociado con el convenio único de responsabilidades.
Franquicia Importante: Seguros Inbursa tiene un perfil de la compañía fuerte por su perfil de negocios “Favorable” y un gobierno corporativo “Neutral”. La aseguradora mantiene una franquicia importante en el mercado, y una diversificación muy alta de productos entre los distintos ramos, lo cual le permite balancear los riesgos suscritos. Al cierre de 2024, las primas retenidas de la entidad alcanzaron USD1,019.9 millones y capital de USD1,852 millones.
Capitalización Muy Fuerte: El capital y el apalancamiento de Seguros Inbursa son muy fuertes, respaldado por la calidad de su capital e índices de apalancamiento bajos, incluso después del pago de dividendos a su controladora por MXN10,000 millones en 2024. Por otro lado, mantiene un índice de cobertura de requerimiento de capital de solvencia adecuado; al cierre de 2024 este índice fue de 3.5 veces (x), superior al mínimo regulatorio de 1x.
Resultados de Calidad Alta y Diversificados: Los resultados de Seguros Inbursa son diversificados y repetibles, lo que denota su calidad. Al cierre de 2024, la aseguradora presentó una utilidad neta por MXN5,188 millones, siendo el tercer año consecutivo con utilidad neta superior a los MXN5,000 millones.
Al cierre de 2024, el índice combinado mejoró hasta 89.5% desde 96.5% en 2023, año donde registró siniestros significativos por el huracán Otis. Por otro lado, el retorno sobre capital se mantiene muy fuerte con un promedio a cinco años (2020-2024) de 13.8%.
Riesgo de Inversión y Liquidez Bueno: Derivado de la concentración en instrumentos gubernamentales, la evaluación de este factor está limitado por el índice de inversiones soberanas sobre capital. Esto es algo que prevalece en el mercado de seguros y fianzas en México. No obstante, Fitch considera que el riesgo de inversiones es adecuado con las operaciones de la aseguradora.
Asimismo, la liquidez de la entidad es muy fuerte, el índice de activos líquidos sobre reservas es consistentemente igual o superior a 188%, el promedio entre 2020 y 2024 fue de 242%.
Mitigación de Riesgo Muy Fuerte: Seguros Inbursa mantuvo un programa de reaseguro robusto, a pesar de las exposiciones que tuvo del huracán Otis en 2023, que le permite mitigar los riesgos suscritos y limitar las exposiciones de capital. El índice de pérdidas catastróficas agregadas anuales netas años sobre capital incrementó ligeramente hasta 13.9% en 2024 desde 11.1% en 2023 por el aumento en la retención de estos riesgos y a la disminución de capital. No obstante, Fitch considera que estos riesgos están debidamente cubiertos y la aseguradora tiene el capital adecuado para hacer frente a sus obligaciones.
Fuente: Fitch Ratings