Boletín Nº 5752
Fitch Afirma Calificación Nacional de FHA en ‘AA+(gtm)’; Perspectiva Estable
Guatemala, Julio 06 , 2024
Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) del Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA) en ‘AA+(gtm)’. La Perspectiva es Estable.
Como resultado del proceso de revisión de la calificación, Fitch afirmó la calificación de FHA al considerar la capacidad de soporte del Estado guatemalteco para proveerle soporte al instituto, en caso de necesitarlo, como se refleja en la calificación soberana de Guatemala de ‘BB’ con Perspectiva Estable.
Asimismo, la calificación de FHA incorpora la propensión de soporte del Estado, dado que, según su Ley Orgánica, FHA dispone del mecanismo de emisión de bonos para solventar sus obligaciones relacionadas con seguros de hipoteca, los cuales gozarían de garantía ilimitada del Estado.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Fitch consideró en la calificación de FHA la capacidad de soporte por parte del Estado guatemalteco [BB Perspectiva Estable] como su propietario único, asimismo, tomó en cuenta la disposición del Estado para proveerle soporte, en caso de ser necesario. Esto último se basa en que, de acuerdo a su Ley Orgánica, FHA dispone de un mecanismo de emisión de bonos para solventar sus obligaciones relacionadas con los seguros de hipoteca, los cuales gozarían de una garantía ilimitada del Estado.
Además, Fitch considera la importancia estratégica del FHA para el Estado como estable a lo largo del tiempo, dado que se encarga de promover el financiamiento a largo plazo para la adquisición de viviendas en Guatemala. Esto se logra a través de la colocación de seguros de hipoteca para las garantías que respaldan el financiamiento otorgado por las entidades financieras con las que trabaja. La operación se complementa con la emisión de seguros de desgravamen, cuyo objetivo es permitir que los asegurados puedan conservar la propiedad financiada ante ciertas eventualidades.
En opinión de Fitch, una de las ventajas competitivas de FHA es la especialización en su modelo de negocio, que se enfoca principalmente en la emisión de seguros de hipoteca para préstamos de vivienda otorgados por instituciones financieras locales, que, a su vez, financian proyectos de desarrollo de vivienda a lo largo del país. Este enfoque de negocio permite a FHA ser un competidor de nicho que logra alcanzar una escala de operación que favorece su nivel de eficiencia operativa y rentabilidad.
La reinversión continua de sus resultados, como el hecho de no ser una fuente productora de ingresos fiscales, ha permitido a FHA mantener un crecimiento robusto y constante de su patrimonio. Fitch opina que esto convierte su posición patrimonial en una de sus fortalezas principales dentro de su perfil crediticio. Al cierre de 2023, FHA mantuvo niveles de apalancamiento buenos en relación con su operación actual, sin que se esperen desviaciones relevantes.
Al cierre de 2023, el desempeño de FHA continuó beneficiado por un índice de siniestralidad neta acotado de 10.5%. Lo anterior, sumado a la contribución de los ingresos por la venta de inmuebles adjudicados y por rendimientos financieros, permitieron a FHA mantener niveles de rentabilidad buenos, siendo el índice de rentabilidad sobre patrimonio de 14.6%.
La posición de liquidez de FHA continúa favorecida por la proporción significativa de recursos de liquidez alta en su balance, dentro de estos sobresalen el disponible y los depósitos a plazo, los cuales representaron 84.6% del activo total al cierre de 2023. La estrategia de inversión se orienta principalmente a depósitos a plazos en instituciones financieras locales, orientados a corto plazo que permita hacerles frente a las liquidaciones por pagos de reclamos.
Fuente: Fitch Ratings