Boletín Nº 5838
Fitch Afirma Calificación Nacional de MetLife Chile Seguros Generales
Chile, Noviembre 05 , 2024
Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de FFA en ‘AA(cl)’ con Perspectiva Estable de MetLife Chile Seguros Generales S.A. (MetLife Generales).
La calificación nacional refleja el perfil de negocios acotado de la aseguradora y el comportamiento histórico de los resultados técnicos, así como el mantenimiento de indicadores de apalancamiento favorables respecto a los rangos metodológicos y al promedio de aseguradoras comparables. Además, la calificación incorpora beneficios por soporte al ser considerada como parte de la estrategia del grupo MetLife en Chile, con una visión de negocios que es totalmente complementaria a la desarrollada por su aseguradora hermana, MetLife Chile Seguros de Vida S.A. (Metlife Vida).
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Perfil de Negocios Acotado: La calificación de MetLife Generales se basa en un perfil de negocios que, de acuerdo a los parámetros de Fitch, está en los rangos ‘Menos Favorables’. Fitch considera que la escala operativa acotada, la participación baja de mercado y su diversificación menor de negocios restringen las ventajas competitivas de la aseguradora. Aun así, considera que estas menores ventajas competitivas están compensadas por el beneficio que le otorga la franquicia del grupo MetLife. Fitch considera que la operación de MetLife Generales se enmarca en la operación agregada del grupo en Chile.
Enfoque de Grupo: Fitch incorpora una visión de grupo para MetLife Generales, considerándola una entidad complementaria de MetLife Vida [AAA(cl) Perspectiva Estable]. Pese a que la operación chilena representa una pequeña parte del negocio global, el uso de la misma marca, los vínculos con la filial de vida y la disposición de la matriz a proporcionar apoyo de capital, si es necesario, son factores positivos para la calificación.
Indicadores de Capitalización Amplios: Los indicadores de apalancamiento son favorables para la calificación de la aseguradora, manteniéndose bajos dentro de los rangos considerados por Fitch, beneficiados por una base de capital amplia que cumple con los requerimientos regulatorios locales. En línea con esto, el modelo global de Fitch Prisma muestra un capital estable en la categoría “Extremadamente fuerte”. No se esperan variaciones a corto plazo que impliquen cambios en la evaluación de Fitch del factor.
Rentabilidad Volátil: Los resultados del ejercicio 2023 estuvieron en línea con las expectativas de Fitch, considerando la variabilidad en las operaciones de la aseguradora. Como se proyectó, el nivel más alto de pérdidas fue en el tercer trimestre de 2023, y hacia el final del año comenzó a reducirse. A junio de 2024, los resultados fueron positivos, favorecidos por una disminución relevante en los costos asociados al canal de distribución. La calificación considera el desempeño promedio de los resultados de MetLife Generales y reconoce la volatilidad presentada, la cual es consecuencia del volumen de negocios bajo y la diversificación limitada de productos, derivada de la estrategia de desarrollo de negocios del grupo en el país.
Exposición Baja al Riesgo de Contraparte: MetLife Generales tiene una exposición limitada al riesgo de contraparte, respaldada por una retención alta de negocios y el uso de contrapartes (reaseguradores) de calidad crediticia alta y fuerte reconocimiento internacional.
Fuente: Fitch Ratings