Boletín Nº 5668
Fitch Afirma Calificaciones Internacional y Nacional de Seguros Inbursa
Mexico, Marzo 09 , 2024
Fitch Ratings afirmó las calificaciones internacional y nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa (Seguros Inbursa) en ‘BBB-’ y ‘AAA(mex)’, respectivamente. La Perspectiva de ambas calificaciones es Estable.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Soporte de Grupo: Las calificaciones de Seguros Inbursa reflejan principalmente el respaldo legal que podría recibir, si fuera necesario, de su casa matriz, Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V. (GFInbursa). Fitch percibe que el perfil crediticio de GFInbursa está alineado con el de su subsidiaria operativa principal, Banco Inbursa, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Inbursa (BInbursa), calificado por Fitch en escala internacional de riesgo emisor (IDR; issuer default rating) en ‘BBB-’ con Perspectiva Estable y en escala nacional en ‘AAA(mex)’ con Perspectiva Estable. El soporte de GFInbursa a sus subsidiarias se basa en el vínculo legal asociado con el convenio único de responsabilidades.
Franquicia Importante Altamente Diversificada: La aseguradora mantiene una franquicia importante en el mercado y una diversificación muy alta de productos entre los distintos ramos, lo que le permite balancear los riesgos suscritos. Al cierre de 2023, la escala operativa de la aseguradora alcanzó la categoría de “la más favorable” desde “favorable” en 2022, de acuerdo con la metodología de la agencia con primas retenidas y capital mayores de USD1,000 millones, respectivamente (primas retenidas de USD1,100 millones y capital de USD2,400 millones al cierre de 2023).
Capitalización Robusta: El capital y el apalancamiento de Seguros Inbursa son muy fuertes, respaldados por la calidad y el fortalecimiento de su capital. Al cierre de 2023, el índice de prima suscrita sobre capital se mantuvo en 0.5 veces (x). La agencia estima que los índices de apalancamiento pudieran deteriorarse frente al pago de dividendos, acción no observada desde 2019 por medidas precautorias, aunque estos seguirían muy fuertes.
Resultado Altamente Diversificado: La calidad de los resultados de Seguros Inbursa es alta y bien diversificada. La aseguradora opera múltiples ramos que le permiten diversificar los riesgos y tener resultados estables y continuos. Al cierre de 2023, el índice combinado de la aseguradora alcanzó 95.7% desde 88.6% en 2022 debido al aumento en reclamaciones en múltiples líneas de negocio. Mientras la siniestralidad neta del ramo de vida se contrajo, el índice de siniestralidad de autos y accidentes y enfermedades aumentó debido al alza de inflación.
La entidad estuvo altamente expuesta al huracán Otis; sin embargo, la siniestralidad se mitigó a través del reaseguro. A pesar de las presiones observadas en 2023, Fitch espera que el índice combinado se mantenga inferior a 100%, al considerar el historial de administración de riesgos de la entidad, así como su perfil financiero.
Inversiones Adecuadas: Al cierre de 2023, el portafolio de inversiones de Seguros Inbursa se distribuyó 47.8% en instrumentos gubernamentales, 27.6% en empresas privadas de tasa conocida, 17.3% en empresas privadas con renta variable y 7.3% en otros. El índice de activos riesgosos sobre capital de la entidad cae consistentemente por debajo de 66% debido a la política estable y conservadora de inversiones (2023: 50.5%; 2022: 59.1%).
Programa de Reaseguro Robusto: El programa de reaseguro de Seguros Inbursa es extenso y robusto, lo cual le permite mantener acotados los riesgos que suscribe y limita las exposiciones a capital. Al cierre de 2023, el índice de recuperables de reaseguro entre capital aumentó a 39.8% desde 20.4% en 2022 impulsado por los costos de reinstalación de reaseguro asociado a la exposición a Otis. El índice resultó inferior al observado en 2017 de 44.7%, año en el que dos terremotos impactaron al país.
Fusión de Patrimonial Inbursa autorizada: El 7 de marzo de 2024 se publicó en la página web de la entidad que la fusión entre Seguros Inbursa y Patrimonial Inbursa fue autorizada.
Fuente: Fitch Ratings