Boletín Nº 5814
Fitch Afirma Clasificación Nacional de ASESUISA VIDA en ‘EAA(slv)’; Perspectiva Estable
El Salvador, Octubre 02 , 2024
Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de ASESUISA VIDA, S.A., Seguros de Personas (ASESUISA Vida) en ‘EAA(slv)’. La Perspectiva de la calificación es Estable.
La afirmación de la calificación considera que no existen cambios en la capacidad de soporte de Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. y subsidiaria (Asesuisa y subsidiaria), ni en su disposición de brindar soporte a ASESUISA Vida, la cual sigue siendo valorada por Fitch como una operación fundamental para su grupo controlador.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Fitch opina que la calificación de ASESUISA Vida se beneficia del soporte que recibiría de Asesuisa y subsidiaria, la que consolida operaciones junto a la de su propietario mayoritario directo, Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. (Asesuisa). Fitch ha considerado tanto la capacidad como la disposición de soporte para ASESUISA Vida, al valorarla como una subsidiaria fundamental para el grupo que conforman ambas compañías, las que desde inicios de diciembre de 2023 son propiedad de Grupo Financiero Ficohsa (GFF), a través de la sociedad Interamericana Holding Group, S.A., domiciliada en Panamá.
ASESUISA Vida exhibe un apalancamiento superior al promedio de sus pares, lo cual es influenciado por una relación de patrimonio sobre activos que, en el caso de la compañía, es menor que la del segmento de seguros de personas, así como por la total retención de primas en negocios de salud, y por obligaciones de largo plazo para negocios de vida individual de participación relevante en su cartera. Al primer semestre de 2024 (1S24), las relaciones de apalancamiento de activos y operativo (3.7 veces o x y 2.2x, respectivamente), fueron mayores que las del segmento de seguros de personas (2.7x y 1.1x, en el mismo orden). Asimismo, la relación de primas retenidas sobre patrimonio de 3.2x, fue superior a la del segmento de seguros de personas de 1.6x, y el apalancamiento neto, medido por la relación de primas retenidas más las reservas totales netas de la participación de los reaseguradores, fue de 5.4x, también superior a la del segmento de 2.6x.
Al 1S24, el resultado antes de impuesto de ASESUISA Vida se favoreció de un crecimiento modesto en primas, una liberación neta relevante en la constitución de reservas técnicas del período y un comportamiento bueno en siniestralidad, lo que, en parte, fue contrarrestado por una eficiencia operativa menor. El resultado antes de impuestos al 1S24 fue de USD2.3 millones, mayor en 20% al de 1S23, equivalente a 5% sobre activos totales, y comparable con el segmento de seguros de personas. La agencia estima mejoras en rentabilidad provenientes de un desempeño técnico más favorable, principalmente en el ramo de salud, siempre que exista una gestión de tarificación y suscripción estricta en los demás ramos, a medida que se avance en los planes de crecimiento.
Al 1S24, el portafolio de inversiones de ASESUISA Vida estaba compuesto por instrumentos de renta fija, en su mayoría de orden privado (88%) y emitidos principalmente a nivel local, cuya calidad crediticia es buena. El resto del portafolio correspondía a colocación en emisiones de soberanos (12%). Destaca una colocación mayor en instrumentos del extranjero, tanto bonos privados como de soberanos. Fitch estima que el portafolio podrá aumentar su diversificación por tipos de instrumentos, y potencialmente reducir su perfil de riesgo, congruente con los lineamientos definidos en conjunto con el accionista propietario nuevo.
Con excepción del ramo de salud, el cual sigue disponiendo de protección de reaseguro no proporcional, los contratos de reaseguro vigentes hasta junio de 2025 continuaron siendo proporcionales en los demás ramos de vida individual, otros planes de vida, colectivos de vida y accidentes, vida deuda y bancaseguros. La compañía dispone además de cobertura de exceso de pérdidas catastrófica con una prioridad que equivale a 1.6% del patrimonio por evento, la cual superó a 0.3% de la vigencia anterior. En todos los casos, el respaldo contractual se mantuvo con reaseguradoras internacionales de calidad crediticia alta y trayectoria reconocida.
Fuente: Fitch Ratings