Fitch Ratings afirmó la calificación nacional dfortaleza financiera de seguros (FFS) de Pan-American Life Insurance de Guatemala, Compañía de Seguros, S.A. (Pan-American Life de Guatemala) en ‘AAA(gtm)’. La Perspectiva es Estable.

FACTORES CLAVE DE LA CALIFICACIÓN

La calificación asignada a Pan-American Life de Guatemala reconoce el beneficio parcial de soporte de su accionista mayoritario Pan-American Life Insurance Group (PALIG, calificado en escala internacional por Fitch en ‘A’). La agencia opina que este estaría disponible por ser una subsidiaria importante, de acuerdo con la metodología de grupos aseguradores, como se evidencia en la marca compartida, apoyo técnico, de reaseguro, e integración operativa y de negocios. También se ha considerado en la calificación el posicionamiento de nicho relevante que mantiene la aseguradora, los niveles de apalancamiento acordes con su modelo de negocio y nivel de retención, el fortalecimiento de su capital, y la evolución favorable en la siniestralidad de su cartera.

Al cierre de 2016, la cuota de participación de la aseguradora en el total de las primas suscritas por el mercado fue de 4%. Sin embargo, dada su especialización en comercializar seguros de vida y de salud, su participación exclusiva en la producción de seguros de personas fue de 9%. Permaneció como líder en la comercialización de seguros de vida individual, con una participación de 34%, y ocupó la cuarta posición de mercado en la producción de primas del ramo de salud, con una participación de 12%.

En opinión de Fitch, los niveles de apalancamiento de la aseguradora se mantendrán acordes con su modelo de negocio y nivel de retención elevado en su cartera de primas, lo cual se traduce en una constitución amplia de reservas. Por lo tanto, a diciembre de 2016 el apalancamiento financiero, medido como pasivo sobre patrimonio, fue de 3.9 veces (x), superior al 1.8x del mercado, y el apalancamiento operativo, medido como primas retenidas sobre patrimonio, compró similar (1.4x frente a 1.3x del mercado).

Pan-American Life de Guatemala reinvirtió 100% de los resultados del ejercicio 2016, destinando GTQ17 millones al incremento del capital social hasta el monto autorizado de GTQ30 millones. Fitch espera que su posición de capitalización se mantenga adecuada sustentado en el soporte, que en su opinión estaría disponible si fuese necesario, por parte de PALIG, y gracias también a la rentabilidad técnica buena de su cartera de primas y el aporte del rendimiento alto en su portafolio de inversiones.

El índice de siniestralidad neta de la aseguradora se redujo en ocho puntos porcentuales al cierre de 2016, por influencia de la salida de algunas cuentas de importancia tras los ajustes en la tarificación de coberturas. En el detalle por ramos, el índice de la mayoría fue mucho más controlado frente a los niveles de mercado, beneficiados por políticas conservadoras en la suscripción. Destaca la rentabilidad técnica que exhibe en el ramo de salud, el cual genera pérdidas a nivel de mercado.

El programa de reaseguro es respaldado 100% por el reasegurador cautivo del grupo, Inreco (International Reinsurance Company). La exposición de la aseguradora en el contrato exceso de pérdidas catastrófico de 2.3% del patrimonio a diciembre de 2016, representa una proporción relevante; sin embargo, la aseguradora no ha enfrentado un evento que supere dicho nivel.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

La calificación podría afectarse ante un cambio negativo en la fortaleza financiera o disposición de PALIG para proveerle soporte, que impidieran brindar a la aseguradora el beneficio de soporte considerado. Por otro lado, desviaciones significativas en su perfil financiero intrínseco más allá de los niveles esperados por Fitch, también podrían afectarla.

Fuente: Fitch CA 

Enlace: http://www.fitchca.com/ArchivosHTML/Com_3472.pdf