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Fitch afirma la Calificación de Allianz Seguros en ‘AA+(col)’; Perspectiva Estable
Colombia, Abril 11 , 2023
Fitch Ratings afirmó la calificación de fortaleza financiera en escala nacional de Allianz Seguros S.A. (Allianz) en ‘AA+(col)’. La Perspectiva es Estable.
La calificación de Allianz se sustenta en su perfil de negocio moderado, aunque con una posición importante como tomador de decisiones en el mercado y en especial del ramo de autos. Además, la calificación toma en cuenta un nivel de apalancamiento creciente, aunque con un patrimonio en expansión constante, y niveles de rentabilidad que mejoraron de forma importante entre el cierre de 2021 y el de 2022. La calificación también considera el perfil responsable y conservador que mantiene la compañía en sus inversiones y en la suscripción de su reaseguro.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Compañía con Capacidad de Influencia en el Mercado: De acuerdo con su metodología, Fitch considera que el perfil de negocio de Allianz es moderado comparado con el de sus pares de mercado. Esto se da principalmente por una posición importante en el ramo de autos, con participación de 12% en las primas del mercado. No obstante, la concentración alta de la cartera en autos resta flexibilidad a Allianz frente a otros competidores del mercado con un portafolio de primas más diversificado. Se considera relevante que la compañía ha sabido sortear un ambiente difícil en el ramo y mantener siniestralidades adecuadas. El gobierno corporativo de Allianz es efectivo y responde a los lineamientos de independencia dictados por el regulador y su grupo controlador.
Apalancamiento Crece Pese a Crecimiento Patrimonial: Durante 2022, la compañía mostró un crecimiento patrimonial de 17.2% impulsado por los COP34.571 millones de utilidad neta que generó en el año. No obstante, el crecimiento de la prima retenida de 26% generó un incremento en los indicadores de apalancamiento. El índice de prima retenida a patrimonio, contemplando las reservas catastróficas como parte del capital pasó de 2.4 veces (x) a 2.7x entre el cierre de 2021 y el de 2022, mientras que el apalancamiento neto subió de 4.7x a 5.0x. Aunque estos indicadores han crecido en los últimos dos años, un nivel de rentabilidad técnica adecuado junto a un panorama de crecimiento más modesto de la prima, podrían generar decrecimientos en 2023.
Rentabilidad Mejora Atada a Siniestralidad: Allianz mejoró sus niveles de siniestralidad de forma importante en 2022, atados a acciones de suscripción, contención de gastos y costos de siniestros principalmente del ramo de autos y debido a que no se generaron eventos extraordinarios como las protestas en 2021. Esto permitió una mejora de los indicadores de siniestralidad que pasaron de 67.0% en diciembre de 2021 a 61.2% en diciembre de 2022. Por su parte, la eficiencia del gasto se mantuvo relativamente constante, lo que permitió una mejora del índice combinado de 105.8% a 100.0% en el mismo período. Debido a las acciones de suscripción y productividad es probable que Allianz logre mostrar combinados inferiores a 100.0% al cierre 2023.
Liquidez Adecuada: Allianz conserva un portafolio de inversiones conservador invertido en instrumentos de renta fija, y altamente concentrado en títulos soberanos de liquidez buena. El perfil de liquidez de Allianz se mantiene estable y adecuado tanto para el mercado como para su perfil de cartera. A diciembre de 2022, el nivel de activos líquidos a reservas de siniestros netas fue de 222%, ligeramente superior a 216% de 2021, en un perfil de liquidez amplio y adecuado.
Soporte de Grupo Controlador: La calificación de Allianz se beneficia del soporte parcial de su propietario último, Allianz SE, con calificación en escala internacional de fortaleza financiera de seguros de ‘AA’ con Perspectiva Estable. Bajo el enfoque de soporte de grupo de Fitch Ratings, Allianz es una subsidiaria importante para Allianz SE, del cual recibe apoyo técnico, comercial, de control de riesgos, así como respaldo de reaseguro mediante el liderazgo que mantiene en su programa.
Fuente: Fitch Ratings