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Fitch Afirma la Calificación de Mapfre Colombia en ‘AA+(col)’; Perspectiva Estable
Colombia, Octubre 23 , 2025
Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Mapfre Seguros Generales de Colombia S.A. (Mapfre Colombia) en ‘AA+(col)’. La Perspectiva de la calificación es Estable.
La afirmación de la calificación de Mapfre Colombia se fundamenta en su perfil de negocio moderado, caracterizado por su capacidad para influir en líneas importantes en el mercado colombiano y por una cartera diversificada, aunque también considera su crecimiento en primas superior al mercado en un entorno competitivo. En base a la generación sólida de resultados y a la reinversión de utilidades para respaldar su crecimiento, la compañía mantiene indicadores de apalancamiento favorables frente a sus pares calificados y cercanos al promedio del mercado.
La rentabilidad de Mapfre Colombia mejoró debido a su presencia nacional, a una variedad de canales y a alianzas comerciales, factores que facilitan la adaptación al entorno competitivo, mantienen su expansión y contribuyen a una menor siniestralidad. Además, la compañía mantiene políticas de inversión conservadoras y un esquema de reaseguro liderado por su grupo controlador, MAPFRE S.A. (MAPFRE).
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Beneficio de Soporte de su Grupo Asegurador: La calificación de Mapfre Colombia se beneficia del soporte parcial de su último propietario, MAPFRE, con calificación internacional FFA de ‘A+’ con Perspectiva Positiva. De acuerdo con la “Metodología de Calificación de Seguros” de Fitch, Mapfre Colombia es una subsidiaria importante para el grupo, lo que se refleja en la marca compartida, la integración comercial, el soporte técnico y patrimonial recibido, además del respaldo de Mapfre Re Compañía de Reaseguros, S.A. (Mapfre Re) en su programa de reaseguro.
Empresa Mediana con Crecimiento Superior al Mercado: Mapfre Colombia es una empresa mediana en el sector de seguros generales colombiano. Suscribe 7,57% de las primas y es la quinta empresa más grande en cuanto a primas emitidas al cierre de 2024, además está dentro de las cinco más relevantes en los segmentos de autos (11,8%), incendio (7,9%) y terremoto (11,3%). Su tamaño y marca relativos al resto del mercado le permiten tener influencia e imponer tendencias en el mismo, lo cual favorece sus ventajas competitivas.
La compañía registra niveles de crecimiento superiores al promedio de la industria con aumentos anuales de 12,9% al cierre de 2024 y 8,3% a junio de 2025, frente a 6,6% y 1,9% del mercado, respectivamente, lo que ha estado beneficiado por su presencia nacional amplia, diversificaciones de canales y alianzas comerciales sólidas. Pese a lo anterior, la evaluación del perfil de negocios considera la mayor concentración en autos y la estrategia de crecimiento en un mercado competitivo, lo que deriva en un perfil de negocio “moderado” según los criterios metodológicos de Fitch.
Resultados Positivos y Mejoras en la Siniestralidad: A diciembre de 2024, el índice combinado disminuyó a 94,4% desde 105,7% (diciembre 2023), impulsado por una reducción en la siniestralidad neta a 45,2% frente a 55,4% en 2023. La siniestralidad mejoró en la mayoría de los ramos, especialmente en autos y vida grupo, pese a la afectación por cubrir siniestros de seguro obligatorio contra accidente de tránsito (SOAT), sin primas nuevas en 2024. Por ello, el resultado técnico y los ingresos financieros impulsaron la utilidad neta hasta COP110.977 millones en 2024. Aunque los resultados son favorables, Fitch monitoreará la maduración de los sinestros dado el crecimiento significativo de la compañía.
Apalancamiento Estable: La base patrimonial de Mapfre Colombia, incluyendo reservas catastróficas según cálculos de Fitch, reportó un crecimiento orgánico anual de 15% al cierre de 2024 y 16% a junio de 2025. Pese al incremento en la suscripción, los indicadores de apalancamiento permanecieron estables entre 2023 y 2024, con una prima retenida a patrimonio de 1,8 veces (x) y apalancamiento neto de 3,1x, lo que fue favorecido por el mayor capital mantenido. Los indicadores de capitalización se consideran positivos para la calificación, ya que se mantienen en línea con la industria y son favorables frente a sus pares comparables. Fitch considera que no habrá desviaciones significativas en estos indicadores, considerando la estrategia de crecimiento de la aseguradora.
Programa de Reaseguro Adecuado a Riesgos Suscritos: Mapfre Colombia cuenta con un programa de reaseguro respaldado por Mapfre Re y contratos facultativos con reaseguradores internacionales. La prima cedida por la entidad alcanza 39,5% de la suscripción total. Todos los ramos con cesión automática están protegidos por acuerdos de cuota parte, excesos de pérdida y catastróficos, lo cual limita su exposición patrimonial. Además, la retención máxima por evento catastrófico es inferior a 4,3% de su patrimonio. Fitch considera que la exposición al riesgo de contraparte de la aseguradora es limitada, considerando la participación de Mapfre Re y el riesgo crediticio bajo de los otros reaseguradores involucrados.
Fuente: Fitch Ratings