Boletín Nº 5838
Fitch Afirma la Calificación Nacional de Humano Seguros
Dominicana, Noviembre 05 , 2024
Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Humano Seguros, S.A. (Humano) en ‘A- (dom)’. La Perspectiva de la calificación nacional al momento del retiro era Estable.
La calificación de Humano se basa en su perfil moderado de negocio y liderazgo en el ramo de salud. No obstante, este perfil está afectado por una concentración alta en un solo ramo (85%). La decisión también consideró la mejora en el desempeño de la compañía durante el último año y la reducción del apalancamiento debido al fortalecimiento patrimonial por un aumento significativo en el resultado neto. Sin embargo, estos niveles siguen por encima del promedio de sus pares relevantes. La compañía cuenta con un portafolio conservador y políticas estrictas de constitución de reservas.
Fitch decidió retirar la calificación de Humano Seguros por razones comerciales y ya no proporcionará cobertura analítica a esta entidad.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Perfil Moderado de Negocio: Humano es la tercera compañía más grande del mercado asegurador en República Dominicana; suscribió 15.2% de las primas netas cobradas a junio de 2024. Aunque ha hecho un esfuerzo por diversificar su cartera, su portafolio está concentrado en el ramo de salud (85%). Humano cuenta con una escala operativa adecuada que le permite tomar decisiones en el mercado en el ramo de salud. Además, continúa haciendo un esfuerzo para diversificar su cartera.
Mejora Apalancamiento: Al cierre de 2023, Humano incrementó su patrimonio 29% respecto a diciembre de 2022 por un desempeño técnico sólido que generó un resultado neto de DOP1,307 millones. Esto mejoró los indicadores de apalancamiento: la prima retenida sobre capital bajó a 2.83 veces(x) desde 3.13x y el apalancamiento neto a 3.46x. Aunque superiores a los de sus pares, la brecha de estos indicadores con el promedio del sector se redujo. A junio de 2024 hubo una tendencia al alza en estos indicadores, en parte, por la estacionalidad del negocio. La deuda financiera se redujo a DOP150 millones desde DOP827 millones y disminuyó el apalancamiento financiero a 2.5% desde 15.3%.
Reducción en Siniestralidad: Al cierre de 2023, la siniestralidad de Humano disminuyó a 64.4% (promedio de años anteriores: 69%). Esto se debió a factores como una estrategia nueva de precios en salud y mejoras en la siniestralidad de ramos como vida, salud local y patrimoniales. Estos avances lograron compensar el aumento en los siniestros pagados, atribuible a una constitución mayor de reservas en el ramo de salud internacional, el cual ha sido objeto de un cambio estratégico y estructural implementado por la administración. También se mitigó la siniestralidad alta en autos, ramo afectado por las inundaciones del último trimestre de 2023. A junio de 2024, la siniestralidad bajó hasta 61.9% y ya no refleja el efecto del aumento en constitución de reservas del ramo salud internacional.
Tendencia Favorable en Desempeño: La prima retenida en relación con los costos operativos ha crecido gracias a inversiones tecnológicas recientes que beneficiarán la rentabilidad futura. Debido a la mejora en la siniestralidad, el indicador combinado mejoró a 93.9% en 2023 (promedio 2020-2022: 97.4%). Los indicadores de rentabilidad (ROE y ROAA) superaron los niveles de 2022; fueron 25.6% y 12.1%, respectivamente.
Portafolio Conservador: Humano mantiene un portafolio de inversiones concentrado en activos de renta fija y de corto plazo. Ha emprendido esfuerzos por migrar inversiones en fondos inmobiliarios hacia opciones menos riesgosas como certificados de depósito en bancos nacionales y títulos del gobierno. Las coberturas de liquidez son adecuadas para cubrir sus obligaciones y pasivos de corto plazo, y son consistentes con las de sus pares en el mercado.
Retención Alta con Coberturas Adicionales y Adecuadas de Reaseguro: El reaseguro tiene importancia baja en la calificación de Humano y su modelo de negocio es principalmente retenido y muy atomizado. La nómina de reaseguradores de Humano está compuesta principalmente por compañías con experiencia amplia y reconocimiento en el mercado. Sus reaseguradoras tienen fortaleza financiera adecuada y presencia estable en el programa de reaseguro, según Fitch, esto factores favorecen el perfil de riesgo de Humano.
Fuente: Fitch Ratings