Fitch Ratings afirmó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de MetLife Colombia Seguros de Vida S.A. (MetLife Colombia) en ‘AA+(col)’. La Perspectiva es Estable.

La afirmación se fundamenta en el mantenimiento de un perfil de negocios clasificado en el rango metodológico ‘Moderado’, el cual considera su escala operativa acotada, pero reconoce la posición sólida y sostenida den su negocio principal. Fitch considera que la aseguradora mantiene una capitalización robusta, apoyada por el respaldo estratégico de MetLife, Inc. (MetLife), lo que refuerza la valoración positiva sobre su estructura de propiedad.

Asimismo, Fitch destaca resultados acordes con la calificación de la aseguradora y una rentabilidad impulsada por ingresos de inversiones que fortalecen la generación interna de fondos. La agencia también considera adecuados los indicadores de calce y liquidez; además prevé que las métricas principales se mantendrán estables y sin desviaciones significativas durante los próximos 12 meses.

FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN

Perfil de Negocio ‘Moderado’: Fitch clasifica el perfil de negocio de MetLife Colombia como ‘Moderado’, de acuerdo con su metodología y en comparación con otras aseguradoras de vida del mercado local. Esta evaluación se sustenta en el registro de una escala operacional acotada en la industria nacional, pero reconoce la participación relevante de la compañía en su línea principal, donde la agencia considera que mantiene ventajas competitivas sostenibles. Si bien la compañía presenta una mayor concentración por producto frente a sus pares, Fitch estima que este factor se compensa con una diversificación adecuada de riesgos y canales de distribución, además de un enfoque hacia productos de menor perfil de riesgo.

Indicadores de Apalancamiento Favorables: MetLife Colombia mantiene indicadores de apalancamiento alineados con las expectativas de Fitch para la calificación vigente. La agencia destaca la estabilidad de estos índices durante los últimos tres años, respaldada por el fortalecimiento orgánico del patrimonio, lo que ha permitido dar continuidad a la estrategia de crecimiento y conservar niveles sólidos de solvencia. Asimismo, Fitch resalta los aportes de capital de la casa matriz y la aplicación de políticas conservadoras de dividendos, factores que han impulsado un crecimiento patrimonial sostenido. La agencia anticipa que los indicadores de apalancamiento seguirán mostrando una tendencia favorable, apoyados por resultados acumulados positivos y una estrategia de mayor dinamismo en su crecimiento.

Consolidación del Desempeño Operativo: Al cierre de septiembre de 2025, MetLife Colombia reportó una utilidad neta de COP40.278 millones, lo que representa un incremento de 28% frente a septiembre de 2024. Este resultado refleja la ejecución de la estrategia definida en los últimos dos años, basada en el fortalecimiento de la fuerza comercial y la expansión del canal de agencias. Este crecimiento estuvo acompañado por un incremento en los gastos administrativos y de personal que alcanzaron su punto más alto en 2023 (109%). Sin embargo, dichos gastos se estabilizaron durante 2024 y en lo corrido de 2025 (cierre de septiembre: 90%), impulsados por la implementación de tecnologías orientadas a mejorar la productividad. Todo lo anterior considera que la compañía aplica el uso de deferred acquisition costs (DAC) en su contabilidad.

El indicador de siniestralidad se mantiene controlado, en línea con los parámetros establecidos por Fitch para la calificación asignada. La rentabilidad anualizada sobre el patrimonio promedio (ROAE) se incrementó de 9,5% al cierre de 2024 a 12,1% en septiembre de 2025, niveles considerados favorables para la evaluación del factor de calificación. En este contexto, las proyecciones de Fitch contemplan una estabilización y mejora en los indicadores de eficiencia de gastos que, junto con un crecimiento moderado de la operación, permitirían mantener niveles de desempeño y rentabilidad estables y competitivos.

Inversiones Alineadas a su Perfil de Negocio: MetLife Colombia mantiene una estructura de activos enfocada en inversiones conservadoras, principalmente en renta fija del gobierno o entidades corporativas con respaldo gubernamental. El indicador de activos riesgosos en escala nacional es bajo, lo cual es favorable para la evaluación del factor crediticio. Fitch considera que estas inversiones son eficientes en términos de liquidez y calce, ya que cubren adecuadamente las necesidades de corto y largo plazo de la entidad.

Criterio de Grupo: La calificación de MetLife Colombia incorpora sobre su calificación intrínseca el beneficio parcial de soporte proporcionado por su matriz, MetLife Inc., calificada en ‘A’ con Perspectiva Estable. De acuerdo con la “Metodología de Calificación de Seguros” de Fitch, la aseguradora se ha evaluado como ‘Importante’ para su matriz. Aunque se trata de una operación pequeña en relación con la escala del grupo, la evaluación de la importancia estratégica considera el uso de la misma marca, la existencia de sinergias en áreas críticas para la operación y la disposición de proporcionar apoyo de capital en caso necesario.

Fuente: Reuters

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