Boletín Nº 5838
Fitch Aumenta la Calificación de Mapfre Colombia a ‘AA+(col)’; Perspectiva Estable
Colombia, Noviembre 05 , 2024
Fitch Ratings aumentó la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Mapfre Seguros Generales de Colombia S.A. (Mapfre Colombia) a ‘AA+(col)’ desde ‘AA(col)’. La Perspectiva es Estable.
El aumento en la calificación de Mapfre Colombia se sustenta en la mejora de su perfil financiero, con indicadores de desempeño con tendencia de mejora y un apalancamiento favorable en comparación con sus pares relevantes. Asimismo, la calificación considera su perfil de negocio moderado, basado en su capacidad para influir sobre líneas relevantes en el mercado colombiano, y una cartera de negocios diversificada y creada a partir de políticas de suscripción responsables. La compañía también mantiene políticas de inversión responsables y un esquema de reaseguro liderado por su grupo controlador.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Beneficio por Soporte de Grupo: Fitch incorpora en la calificación de Mapfre Colombia, un beneficio de soporte por parte de su propietario último, MAPFRE S.A. (MAPFRE) [A- Perspectiva Estable]. La agencia considera la capacidad y disposición del grupo para otorgarle soporte a Mapfre Colombia en caso de ser necesario, ya que la considera como una subsidiaria “importante” conforme a su Metodología de Calificación de Seguros. Lo anterior se sustenta en la marca compartida, la integración comercial, el soporte técnico y patrimonial recibido, además del respaldo exclusivo de Mapfre Re Compañía de Reaseguros, S.A. (Mapfre Re) en su programa de reaseguro.
Empresa Mediana en el Sector: Mapfre Colombia es una empresa mediana en el sector de seguros generales colombiano, en el cual suscribió 7,15% de las primas del mercado y se ubicó como la cuarta aseguradora más grande en cuanto a primas emitidas al cierre de 2023. Su tamaño y marca relativos al resto del mercado le permiten tener una capacidad mayor de influencia e imponer tendencias en el mismo, por ello mantiene una posición competitiva moderada en el mercado asegurador. Además, Mapfre Colombia registró posiciones de mercado importantes en ramos del sector de no vida al cierre de 2023; fue la tercera compañía en autos con 11,4% de las primas emitidas, la cuarta en incendio con 7,5% de las primas y la cuarta en terremoto con 9,3% de las primas.
Apalancamiento Favorable Frente a sus Pares: La base patrimonial de Mapfre Colombia aumentó 19% al cierre de 2023 frente a 2022, gracias a la acumulación de los resultados del período. Durante 2024, la compañía ha generado resultados positivos, logrando un crecimiento patrimonial de 19,3% a junio comparado al mismo corte de 2023. A pesar del crecimiento patrimonial adecuado, el aumento en primas retenidas elevó levemente los indicadores de apalancamiento entre el cierre de 2022 y 2023: el de prima retenida a patrimonio creció a 1,8 veces (x) desde 1,6x, mientras que el de apalancamiento neto pasó a 3,1x desde 2,8x. Fitch opina que la compañía seguirá operando con niveles de apalancamiento superiores a los del promedio del sector debido a la influencia de un crecimiento superior al mercado como al de la política de maximización de capital de su propietario. Sin embargo, dichos indicadores comparan favorable frente a sus pares relevantes.
Mejora en Desempeño Financiero: Al cierre de 2023, Mapfre Colombia registró un comportamiento favorable en siniestralidad al lograr un índice de 55,4% (2022: 62,5%). Además a junio de 2024, la siniestralidad se redujo nuevamente hasta 48,9% (junio 2023: 55,9%) gracias a los ajustes que la compañía ha estado realizando en sus ramos más importantes. Dado lo anterior, Mapfre Colombia registró un índice combinado de 105,7% al cierre de 2023 (2022: 104,9%), sin embargo, mostró una tendencia de mejora a junio de 2024 al reducirse hasta 97,4% (junio 2023: 102,5%). Fitch espera que, dada la salida del ramo de SOAT, en el cual ha sido necesario cubrir un ciclo de siniestros sin primas nuevas, el índice combinado continúe con una tendencia favorable y termine 2024 por debajo de 100%.
Programa de Reaseguro Adecuado: El esquema de reaseguro de Mapfre Colombia es respaldado por la reaseguradora del grupo, Mapfre Re. La compañía también cuenta con contratos de reaseguro facultativos, negociados individualmente, en los que participan reaseguradores internacionales. Todos los ramos de la compañía que tienen cesión automática están protegidos por contratos de cuota parte, excesos de pérdida y catastróficos, en donde las exposiciones de la compañía son acotadas. Por otra parte, los contratos catastróficos que suscribe Mapfre Colombia tienen una retención máxima por evento catastrófico que representa menos de 4,9% del patrimonio de la empresa.
Fuente: Fitch Ratings