La agencia Fitch Ratings mantiene una perspectiva neutral para el sector asegurador mundial en 2026, al considerar que la industria está mostrando una evolución resiliente pese a un entorno macroeconómico más complejo. Sin embargo, advierte de que algunas ramas del negocio de No Vida se están acercando a una perspectiva de deterioro debido a su mayor exposición a la inflación y a la desaceleración económica.

Según el análisis publicado, las aseguradoras de No Vida podrían afrontar una presión creciente sobre sus márgenes técnicos como consecuencia de un crecimiento más moderado de los ingresos, una menor capacidad para seguir incrementando precios y una inflación de siniestros ligeramente superior. Aunque parte de este impacto podría compensarse con una reducción de los costes de reaseguro y una menor frecuencia de siniestros derivada de la ralentización económica, la situación seguirá siendo exigente para el sector.

La agencia destaca que las líneas de negocio comerciales y especializadas presentan una mayor exposición a estos riesgos que los seguros personales, donde las compañías suelen disponer de una mayor capacidad de trasladar los incrementos de costes a las primas.

Entre los factores que podrían agravar la situación del sector No Vida, la agencia menciona una desaceleración económica más intensa de la prevista, derivada de las tensiones geopolíticas internacionales, así como posibles repuntes de la inflación de costes de siniestros o una mayor incidencia de catástrofes naturales.

Asimismo, advierte de que determinados mercados podrían verse afectados por desviaciones en las reservas de siniestros de larga duración si la inflación resulta superior a la estimada actualmente.

Vida se beneficia de los tipos de interés

En contraste, Fitch considera que las aseguradoras de Vida continúan siendo las principales beneficiarias del actual entorno financiero. La expectativa de incrementos moderados y graduales de los tipos de interés en algunos mercados permitirá mejorar los rendimientos de las inversiones y reforzar la rentabilidad del negocio.

Además, la agencia prevé que continúe la demanda de productos de ahorro y jubilación, impulsada por factores demográficos y regulatorios, aunque observa una mayor prudencia por parte de los clientes, lo que podría traducirse en una ligera reducción de la nueva producción.

Por otro lado, la agencia subraya también que la mayoría de las entidades de Vida mantienen una exposición limitada a la volatilidad de los mercados financieros, ya que buena parte del riesgo de inversión ha sido transferido a los propios asegurados a través de productos vinculados a la evolución de los mercados.

Revisiones en distintos mercados

En cuanto a los mercados específicos, la mayoría de las perspectivas sectoriales de Fitch para 2026 permanecen en nivel neutral. Entre las excepciones destacan:

El seguro de No Vida en Turquía, cuya perspectiva pasa de neutral a deterioro debido al aumento de la inflación y a la fuerte competencia del mercado.

El mercado de reaseguro global y el mercado asegurador de Londres, que mantienen una perspectiva de deterioro por la suavización del ciclo de precios.

El seguro de salud en Estados Unidos, donde Fitch considera que la recuperación de márgenes seguirá siendo limitada y persisten riesgos regulatorios.

Los seguros de Vida en China y Taiwán, afectados por la volatilidad financiera y los riesgos de capital.

Los sectores de Vida y No Vida en México, donde continúan las presiones derivadas de la siniestralidad y de la caída de los rendimientos de la deuda pública a corto plazo.

 

Fuente: Inese

Enlace: https://www.inese.es/fitch-mantiene-una-perspectiva-estable-para-el-seguro-global-aunque-alerta-de-mayores-riesgos-en-no-vida/