Boletín Nº 5946
Fitch Ratifica Clasificación de Assurant Chile en ‘A+(cl)’; Perspectiva Estable
Chile, Abril 08 , 2025
Fitch Ratings ratificó en ‘A+(cl)’ la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Assurant Chile Compañía de Seguros Generales S.A. (Assurant Chile). La Perspectiva es Estable. La calificación se sustenta en resultados netos positivos y favorables para las expectativas de la calificación, así como en indicadores de endeudamiento acotados y de liquidez holgada. La calificación se mantiene limitada por la escala operacional acotada y una concentración alta tanto de productos como de canales de distribución, lo que, si bien se enmarca en la estrategia de su controlador, limita la evaluación del perfil de negocios de Assurant Chile.
Fitch incorpora en la calificación un beneficio por soporte desde su matriz, Assurant Inc. (Assurant), y observa positivamente el uso de marca común y la entrega de experiencia técnica sobre el negocio suscrito.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Aseguradora de Nicho: Fitch clasifica el perfil de negocios de Assurant Chile en el rango “Menos Favorable” en relación con otras compañías de seguros generales, según sus parámetros metodológicos. La aseguradora participa en un negocio de nicho, especializado en protección de celulares y dispositivos electrónicos (100% prima a diciembre de 2024), lo que deriva en una escala operativa pequeña y una concentración alta tanto por línea de negocio como en sus canales de distribución. La escala operativa acotada de la aseguradora, junto con los altos indicadores de concentración, limitan la evaluación de su perfil de negocio. No obstante, la agencia valora la experiencia internacional del grupo en el ramo en que participa la aseguradora, así como los esfuerzos por mejorar la diversificación de sus canales.
A diciembre de 2024, la aseguradora totalizó una prima suscrita por CLP10.225 millones, 5,8% superior respecto al cierre de 2023, favorecida por el crecimiento de uno de sus canales.
Endeudamiento Estable: Los indicadores de endeudamiento y capitalización se mantienen acotados y se ubican en rangos favorables, de acuerdo con la “Metodología de Calificación de Seguros” de Fitch para la calificación, y están favorecidos por el crecimiento patrimonial orgánico. Al cierre de 2024, los indicadores de endeudamiento operacional (prima retenida sobre patrimonio) y neto alcanzaron 1,0 vez (x) y 1,1x, respectivamente, favorable en comparación con la industria, de 1,3x y 2,5x, en el mismo orden.
Beneficio por Soporte: La calificación de la compañía, al ser considerada importante para su matriz Assurant, incorpora un beneficio por soporte. El grado de importancia está basado en el uso de una marca común, la experiencia global en los productos que ofrece y el soporte que entrega la matriz a nivel de sistemas.
Gastos Mayores Presionan Resultados: Al cierre de 2024, Assurant Chile registró un resultado neto de CLP627 millones, que derivó en un indicador de retorno sobre patrimonio promedio (ROAE; return on average equity) de 6,1%, inferior al de diciembre de 2023 de 12,3% y al del promedio de la industria de 10,8%, a la misma fecha. El resultado estuvo impactado principalmente por mayores gastos de intermediación, así como por un incremento en el deterioro de seguros debido a un atraso temporal de pago (resarcido en enero 2025). La menor eficiencia presionó los indicadores de desempeño, con un índice combinado al cierre de 2024 de 103,0%, desfavorable frente al promedio de los últimos cinco cierres anuales previos (2018-2023: 92,7%).
Fitch incorpora en su evaluación que la estructura de gastos de la aseguradora se mantendrá en niveles similares a los de 2024. Si bien esto podría afectar los indicadores de rentabilidad, la agencia estima que permanecerán dentro de las expectativas consideradas en la calificación.
Indicadores de Liquidez Holgados: Los indicadores de liquidez se mantienen holgados y se posicionan en los rangos más altos, según los criterios metodológicos de Fitch. Además, la aseguradora no tiene activos riesgosos en su portafolio orientado a la liquidez. Al cierre de 2024, el indicador de activos líquidos sobre reservas de siniestros netas fue de 15,7x, lo que refleja la liquidez de portafolio y la capacidad amplia de cobertura de los requerimientos de corto plazo.
Fuente: Fitch Ratings