Boletín Nº 6053
Fitch Sube la Calificación Nacional de Skandia Life en ‘A+(mex)’; Perspectiva Estable
Mexico, Septiembre 05 , 2025
Fitch Ratings subió la calificación nacional de fortaleza financiera de aseguradora (FFA) de Skandia Life, S.A. de C.V. (Skandia Life) a ‘A+(mex)’ desde ‘A-(mex)’. La Perspectiva de la calificación es Estable.
El alza en la calificación se debe a una mejora en la evaluación del perfil de Skandia Life impulsada por una percepción más favorable de Fitch sobre su franquicia y las ventajas competitivas de la entidad frente a otros competidores del mercado. El incremento en la puntuación del perfil de negocios considera la capacidad de la marca Skandia para expandirse en el mercado local. Fitch destaca las habilidades de la compañía para gestionar y generar volumen de activos, administrados directamente por la aseguradora o por su compañía hermana, Skandia Operadora de Fondos, S.A. de C.V. S.O.F.I. (Skandia OF), a través de fideicomisos seleccionados por los tenedores de pólizas.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Perfil de Compañía Moderado: La mejora en la calificación de Skandia Life considera el incremento en la puntuación de su perfil de negocios, el cual se ve favorecido por el tamaño de la operación suscrita por la compañía. La evaluación incorpora la capacidad de la aseguradora captar activos administrados en el mercado local, directamente por la aseguradora o a través de fideicomisos contratados con su compañía hermana, Skandia OF.
Fitch evalúa positivamente la sinergia generada entre las entidades que conforman el grupo, Skandia Controladora, S. A. de C. V. (Skandia Controladora), las cuales se enfocan en ofrecer soluciones financieras en planeación financiera, ahorro, inversión y protección. La evaluación también considera el perfil de riesgos de los negocios y la diversificación moderada que presentan en comparación con otras aseguradoras de vida en México.
Sinergias con el Grupo: La sinergia entre la aseguradora y la operadora de fondos se da a través de la gestión de las inversiones de los clientes de la aseguradora, mediante fideicomisos administrados por Skandia OF que le otorgan algunas ventajas competitivas, entre las que destacan las alternativas de diversificación de las inversiones más amplias. No obstante, los fondos administrados a través de fideicomisos no forman parte de las reservas de la compañía y los recursos son operados por Skandia OF, por lo que reduce el tamaño de los activos administrados directamente y reportados en los estados financieros de la entidad.
Al cierre de 2024, la escala operativa de Skandia Life fue de MXN1,937 millones en activos y MXN1,002 millones en capital. No obstante, registró MXN70,675 millones en fondos en administración en fideicomisos, correspondientes a fondos de pensiones o jubilación de personal de terceros.
Desempeño Financiero Fuerte: El desempeño financiero de Skandia Life es fuerte y está alineado con la estrategia del grupo. La diversificación de los resultados se da a través de su oferta de productos agrupada en dos categorías, la administración de inversión, ahorro y planes de pensión privados y la administración del riesgo de los seguros de vida de largo plazo.
El retorno sobre patrimonio promedio de tres años (2022-2024) fue de 8.4%, mientras que al cierre de 2024 este índice cayó hasta 4.5%. Lo anterior se explica por el crecimiento de la base de capital y una menor utilidad antes de impuestos, debido a que la entidad registró una pérdida operativa, compensada por un resultado integral de financiamiento extraordinario. El desempeño financiero podría deteriorarse debido a resultados operativos negativos por gastos mayores y rendimientos menores de los activos en inversión.
Capitalización y Apalancamiento Fuerte: Los índices principales de apalancamiento de Skandia Life y la evaluación del modelo de capital Prisma Global de Fitch corresponden a niveles de calificación superiores, impulsado por las operaciones concentradas en seguros con componente de ahorro con una exposición menor de riesgo para la aseguradora. El apalancamiento de activos de Skandia Life se ubica en la cota superior de la calificación el promedio a tres años (2022-2024) de este índice es de 0.8x. La cobertura al requerimiento de capital de solvencia fue de 3.9x al cierre de 2024.
Inversiones Acorde a Operaciones: La cartera de inversiones de Skandia Life es consistente con las operaciones de seguros con componente de ahorro. En línea con su estrategia, sus indicadores de apalancamiento principales reflejan inversiones consistentes con categorías de calificación superiores, incluso al considerar las concentraciones en instrumentos respaldados por el soberano mexicano, requeridas para cumplir con la regulación local.
Al cierre de 2024, el índice de activos riesgosos sobre capital (que descuenta los productos con componente de ahorro) fue de 12%, mientras que el índice de inversiones soberanas sobre capital fue de 46%.
Calce Adecuado y Liquidez Muy Fuerte: Skandia Life mantiene un calce adecuado entre activos y pasivos, de acuerdo con sus operaciones de largo plazo. Por otro lado mantiene un índice de activos líquidos muy fuerte. El promedio de tres años (2022-2024) del índice de liquidez fue de 169%.
Fuente: Fitch Ratings