Boletín Nº 5917
Ganancias operativas de Berkshire se disparan por tasas de interés y negocio de seguros
Estados Unidos, Febrero 26 , 2025
Las ganancias operativas de Berkshire Hathaway Inc. aumentaron 71% en el cuarto trimestre, ya que la subida de las tasas de interés elevó los ingresos por inversiones del conglomerado y mejoró su negocio de seguros.
Las ganancias operativas fueron de US$14.500 millones en los últimos tres meses del año hasta diciembre, dijo el sábado en un comunicado el conglomerado de Warren Buffett con sede en Omaha, Nebraska. El aumento fue impulsado en parte por un salto del 48% en los ingresos por inversiones en seguros, hasta US$4.100 millones, en un contexto de tipos de interés más altos.
Las ganancias también recibieron un impulso significativo de una fuerte recuperación en el negocio de suscripción de seguros de la firma, con unos beneficios de explotación que se cuadruplicaron durante el periodo hasta los US$3.400 millones.
GEICO fue el principal contribuyente a los resultados de seguros de Berkshire, ya que sus beneficios de suscripción antes de impuestos se duplicaron con creces hasta alcanzar los US$7.800 millones en 2024. La aseguradora de automóviles incorporó con éxito nuevos clientes en el segundo semestre, invirtiendo una tendencia de años que anteriormente lastró sus resultados.
Los beneficios de suscripción antes de impuestos del conjunto de negocios de reaseguro de la firma crecieron un 44% durante el pasado año.
Berkshire dijo que espera pérdidas antes de impuestos de aproximadamente US$1.300 millones por los incendios forestales que asolaron partes enteras de Los Ángeles el mes pasado.
“No creo que la gente deba esperar el mismo nivel de rendimiento en 2025, ya que la empresa ya tiene un evento de US$1.000 millones en enero, antes de la temporada habitual de huracanes”, dijo Cathy Seifert, analista de CFRA, en una entrevista. “Pero el cambio de rumbo de GEICO, tras cierta poda de sus pólizas en ciertas geografías, es impresionante y mejor de lo esperado”.
Aumento del efectivo
La reserva de efectivo de Buffett creció por décimo trimestre consecutivo, hasta alcanzar la cifra récord de US$334.200 millones a finales de 2024, ya que el multimillonario siguió absteniéndose de realizar grandes transacciones de acciones en el cuarto trimestre. En ese periodo, la firma fue vendedora neta de acciones por valor de US$6.700 millones.
En su carta anual a los accionistas, Buffett abordó las preocupaciones de que Berkshire esté acumulando efectivo y recordó a los inversores que la gran mayoría del dinero de la firma sigue invertido en acciones, tanto públicas como privadas, y que esto no va a cambiar.
“Berkshire preferirá la propiedad de activos equivalentes a efectivo a la propiedad de buenos negocios, ya sean controlados o sólo parcialmente de su propiedad”, dijo Buffett en la carta.
Buffett dijo que el valor de las participaciones de capital privado de Berkshire aumentó y se mantuvo “muy por encima del valor de la cartera comercializable” el año pasado. Durante el mismo periodo, la participación de Berkshire en acciones públicas disminuyó un 23%, hasta los US$272.000 millones.
El multimillonario afirmó que Berkshire podría aumentar “con el tiempo” sus participaciones de larga duración en Itochu, Marubeni, Mitsui, Mitsubishi y Sumitomo, las cinco mayores casas comerciales de Japón.
Aunque Berkshire pretendía inicialmente mantener su participación por debajo del umbral del 10%, las cinco empresas han acordado “relajar moderadamente el techo” a medida que el conglomerado se acerque a él.
La empresa se negó a recomprar sus propias acciones por segundo trimestre consecutivo, señal de que Buffett cree que las acciones cotizan actualmente por encima de su valor intrínseco.
La capitalización bursátil de Berkshire ha estado rondando por encima del billón de dólares desde finales del mes pasado.
A pesar de las grandes ganancias de los beneficios operativos el año pasado -subieron casi un 27%-, Buffett señaló en su carta que el 53% de las 189 empresas operativas de Berkshire registraron un descenso de los beneficios en 2024.
Esto, combinado con la posición de Buffett como vendedor neto de acciones, podría indicar que el multimillonario está preocupado por un ablandamiento de la economía estadounidense, según Jim Shanahan, que cubre Berkshire Hathaway como analista de renta variable para Edward Jones.
“Si Berkshire representa una instantánea de la economía industrial, de productos de consumo, de servicios y minorista de EE.UU. en general, entonces, para mí, parece bastante blanda en estos momentos”, dijo Shanahan.
Fuente: Bloomberg