Boletín Nº 6329
Inversiones impulsan las utilidades de las aseguradoras, que crecen 13.8% a agosto
Peru, Octubre 01 , 2026
Fuente: +Finanz@s
El sistema de seguros peruano cerró los primeros ocho meses de 2026 con una utilidad neta conjunta de S/ 1,997.2 millones, una cifra 13.8% superior a la registrada en el mismo periodo de 2025. El avance se explica principalmente por un mejor desempeño de las carteras de inversión de las compañías, que compensó una caída de 64.3% en el resultado técnico —el que proviene estrictamente del negocio de suscripción de pólizas— golpeado por un alza de casi 27.4% en los siniestros pagados. En el camino, el mapa de marcas del sector también cambió: Nacional de Seguros opera en Perú desde mayo de 2026, tras recibir la autorización oficial de funcionamiento de la SBS. Asimismo, BNP Paribas Cardif, Chubb Perú, Cesce Perú y Augustar Seguros y Reaseguros son hoy los nombres bajo los que operan compañías que hace algunos meses se conocían de otra manera.
Un sistema que gana más, aunque el negocio técnico se debilita
De acuerdo con la información remitida a la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) mediante el formato S-203, el conjunto de las 18 compañías de seguros que operan en el país acumuló, entre enero y agosto de 2026, una utilidad neta de S/ 1,997.16 millones. Un año antes, en el mismo periodo, el resultado había sido de S/ 1,754.96 millones, por lo que la variación interanual llega a 13.8%.
Detrás de ese incremento hay una historia de compensaciones. Las primas ganadas netas del sistema subieron 4.2%, de S/ 9,343.9 millones a S/ 9,733.9 millones, un crecimiento moderado que refleja la evolución del negocio de suscripción de seguros. Sin embargo, los siniestros incurridos y otras obligaciones netas aumentaron con más fuerza, de S/ 4,965.4 millones a S/ 6,328.2 millones, un salto de 27.4% que erosionó la rentabilidad pura del negocio asegurador.
Esa combinación —primas que crecen a un ritmo menor que los siniestros— llevó a que el resultado técnico bruto del sistema cayera 21.1%, de S/ 4,364.9 millones a S/ 3,442.5 millones, y a que el resultado técnico final, ya descontadas las comisiones y otros gastos e ingresos técnicos, se desplomara 64.3%, de S/ 736.2 millones a solo S/ 262.8 millones. Es, en otras palabras, el indicador que mejor refleja qué tan rentable es vender seguros por sí solo, y en este periodo se contrajo con fuerza.
Lo que evitó que esa contracción se trasladara a la utilidad final fue el resultado de inversiones, que avanzó 25.9%, de S/ 2,888.0 millones a S/ 3,635.4 millones. Las aseguradoras peruanas invierten buena parte de las reservas técnicas que respaldan sus obligaciones con los asegurados en instrumentos financieros, inmuebles y otros activos, y ese frente tuvo un desempeño notablemente mejor que el técnico en el periodo analizado. Los gastos de administración, por su parte, crecieron a un ritmo más contenido, de S/ 1,713.5 millones a S/ 1,830.0 millones (+6.8%).
Los cambios de nombre que hay que tener en cuenta al leer las cifras
Antes de revisar el detalle por compañía, conviene precisar un punto que puede generar confusión al comparar ambos periodos: varias aseguradoras cambiaron de razón social entre agosto de 2025 y agosto de 2026, aunque mantienen la misma base de negocio, cartera de clientes y, en la mayoría de los casos, los mismos accionistas.
Cardif pasó a denominarse BNP Paribas Cardif; Chubb Seguros se renombró como Chubb Perú; Secrex, la compañía especializada en seguros de crédito y caución, se convirtió en Cesce Perú mediante una resolución de la SBS de mayo de 2025; y Ohio National Vida cambió su razón social a Augustar Seguros y Reaseguros a partir de octubre de 2025. A ellas se suma un actor completamente nuevo: Nacional de Seguros, autorizada a operar por la SBS en mayo de 2026, que en este primer reporte de resultados registra una pérdida neta de S/ 2.1 millones, algo habitual en compañías que recién inician operaciones y todavía no alcanzan una escala rentable.
Para efectos de este informe, las cifras de 2025 y 2026 de cada compañía renombrada se presentan de forma comparable, identificando en cada caso el nombre bajo el que hoy opera la empresa.
Quiénes ganan más y quiénes pierden terreno
El siguiente cuadro compara la utilidad neta de cada aseguradora entre agosto de 2025 y agosto de 2026, en miles de soles, junto con su variación porcentual, ordenado de mayor a menor utilidad en el periodo más reciente.
Pacífico se mantiene como la aseguradora más rentable del sistema y, además, es la que más aporta al crecimiento agregado: su utilidad neta pasó de S/ 440.5 millones a S/ 635.7 millones, un salto de 44.3% que por sí solo explica una parte considerable del avance del sistema. Con ello, Pacífico concentra cerca de 32% de la utilidad neta total generada por las aseguradoras a agosto de 2026, muy por delante de Rímac (15.5%) e Interseguro (14.4%).
Rímac creció de forma más modesta (+1.8%), mientras que Interseguro fue la única entre las cinco aseguradoras más grandes que retrocedió, con una caída de 7.6% en su utilidad neta, de S/ 312.6 millones a S/ 288.8 millones. La Positiva Vida, en cambio, tuvo uno de los mejores desempeños del año: su ganancia subió 26.0%, hasta S/ 232.6 millones, impulsada por el negocio de seguros de vida y ahorro.
Entre las compañías medianas, destacan los avances de Crecer Seguros (+55.4%), Protecta (+54.8%), Vivir Seguros (+34.0%) e Insur (+26.9%), todas ellas con crecimientos porcentuales de dos dígitos altos, aunque desde bases de utilidad más pequeñas que las de los grandes grupos del sistema. En el extremo opuesto, Avla Perú y Augustar registraron los retrocesos más severos, con caídas de 97.1% y 86.9% en su utilidad neta, respectivamente, aunque ambas compañías siguieron siendo rentables. BNP Paribas Cardif (-27.4%) y Chubb Perú (-18.8%) también anotaron descensos relevantes. Quálitas, por su parte, redujo su pérdida neta de S/ 6.6 millones a S/ 6.4 millones, una mejora de 2.5% que no le alcanzó para volver a terreno positivo.
Una mirada al balance: más activos, más pasivos y más patrimonio
El crecimiento de las utilidades también se reflejó en el balance agregado del sistema. Al cierre de agosto de 2026, el total de activos de las compañías de seguros ascendía a S/ 95,335.8 millones, 9.4% más que los S/ 87,106.9 millones registrados un año antes. El pasivo total —donde se concentran principalmente las reservas técnicas que respaldan las obligaciones con los asegurados— creció en una proporción similar, 9.3%, hasta S/ 80,790.2 millones.
El patrimonio del sistema, por su parte, avanzó 10.5%, de S/ 13,162.2 millones a S/ 14,545.6 millones, un ritmo superior al de los activos y pasivos, lo que sugiere que el fortalecimiento patrimonial de las aseguradoras acompañó, y en cierta medida superó, el crecimiento del negocio en su conjunto.
Lo que dejan estas cifras
El balance de estos primeros ocho meses del año deja una lectura con matices. Por un lado, el sistema asegurador peruano gana más dinero que hace un año, y sigue fortaleciendo su patrimonio a un ritmo saludable. Por otro, ese resultado depende cada vez más del desempeño de las inversiones financieras y cada vez menos del negocio central de suscribir y administrar pólizas, cuyo resultado técnico se redujo a poco más de una cuarta parte de lo que fue en 2025.
El aumento de los siniestros por encima del crecimiento de las primas es, en ese sentido, la cifra que más atención debería recibir de aquí a fin de año: si esa brecha se mantiene o se amplía, las aseguradoras tendrán que seguir apoyándose en sus portafolios de inversión para sostener la rentabilidad, en un contexto en el que los mercados financieros no siempre ofrecen retornos tan favorables como los vistos en este periodo. A ello se suma un proceso de reordenamiento societario —con marcas como BNP Paribas Cardif, Chubb Perú, Cesce Perú y Augustar— y la llegada de un nuevo competidor, Nacional de Seguros, que en los próximos reportes permitirá evaluar si logra ganar terreno en un mercado dominado por un puñado de grandes grupos.
Fuente: +Finanz@s