El sector de seguros mantuvo su trayectoria de crecimiento en el primer semestre de 2025, registrando un beneficio neto consolidado de 16.500 millones de reales, un 16% más que en el mismo período de 2024, cuando el resultado fue de 14.200 millones de reales, según un estudio de Siscorp basado en datos de Susep, que excluye salud. La expansión refleja, sobre todo, las ganancias de escala de los grandes conglomerados financieros, la mejora de los índices técnicos y un entorno menos volátil en algunas carteras de riesgo.

En la parte alta de la clasificación, se produjo un intercambio de posiciones entre los dos mayores grupos del mercado. El Banco do Brasil tomó la delantera con 3.200 millones de reales de beneficios hasta junio, un 26% más que en 2024. Bradesco, que había liderado el año anterior, cayó al segundo puesto con 2.400 millones de reales, un 12% menos. Aunque la metodología de Siscorp sólo tiene en cuenta las operaciones supervisadas por Susep, es importante destacar que en la consolidación global del sector, incluyendo el área de salud, que es supervisada por ANS, el grupo Bradesco Seguros sigue siendo el líder. La empresa registró un beneficio neto de 4.737 millones de reales en el primer semestre de 2025, un 14,2% más que en el mismo período del año anterior, según el balance divulgado el 30 de julio.

Caixa Econômica Federal se mantuvo en tercer lugar, con 2.050 millones de reales (+23%), seguida de Itaú Unibanco (1.260 millones de reales, +18%). Entre los grupos extranjeros, destaca SulAmérica, que ha pasado del octavo puesto en 2024 al quinto, con unos beneficios de 852 millones de reales, un crecimiento significativo del 74%.

La clasificación también mostró cambios importantes. Porto Seguro y Tokio Marine mantuvieron sus posiciones destacadas en la carrera por el sexto lugar. Porto obtuvo un beneficio de 832 millones de reales en el primer semestre, mientras que Tokio registró 792 millones de reales. Mientras SulAmérica, Porto y Tokio avanzaban, Prudential, que había ocupado el quinto lugar en 2024, con R$792 millones, cayó al octavo en 2025, con un beneficio de R$757 millones, un 4% menos.

Otro destaque fue el desempeño de Zurich, que prácticamente duplicó su lucro, pasando de R$ 347 millones en 2024 para R$ 520 millones en 2025, subiendo una posición en el ranking. Seguros Unimed progresó significativamente, pasando del 14º al 12º puesto con 385 millones de reales (+96%), e Icatu también mejoró su posición, alcanzando el 13º puesto con 340 millones de reales (+3%).

En la parte inferior de la lista, algunas empresas siguen afrontando desafíos. Starr Seguros, que había registrado pérdidas en 2024 (-3,1 millones de reales), invirtió el resultado y obtuvo un beneficio de 20 millones de reales en 2025. AXA, por su parte, que había obtenido un beneficio de R$10 millones el año anterior, volvió a los números rojos, con una pérdida de R$8,5 millones.

El rendimiento medio de los fondos propios (ROE) de las 50 mayores aseguradoras pasó del 25% en 2024 al 28% en 2025, mostrando una mejora de la rentabilidad. Destacaron el Banco do Brasil, con un ROE del 88%, y XP Vida e Previdência, que, aunque todavía en una posición intermedia, mostró uno de los mayores avances porcentuales, con un ROE del 41%.

Los analistas señalan que la tendencia para la segunda mitad del año es que continúe la expansión, pero a un ritmo más moderado, dadas las incertidumbres macroeconómicas, la creciente competencia en los productos de vida y pensiones y los impactos regulatorios del nuevo marco legal para los seguros, que entra en vigor en diciembre. El impuesto IOF sobre las VGBL también influye en el crecimiento de los ingresos.

Según la Federación Nacional de Previsión Privada y Vida (Fenaprevi), la financiación neta - resultado de las aportaciones menos los rescates - fue negativa en 3.100 millones de reales. El resultado es un 170,8% inferior al de junio de 2024, es decir, 7.500 millones de reales menos. Las primas y contribuciones totalizaron 8.200 millones de reales, un 44,9% menos que en el mismo mes de 2024, mientras que los rescates aumentaron un 7,6%, alcanzando los 11.400 millones de reales.

El presidente de Fenaprevi, Edson Franco, afirma que la carga del IOF sobre la VGBL ha interrumpido el flujo de nuevos aportes, debido a la inestabilidad regulatoria y a la inseguridad generada por los sucesivos decretos y sus repercusiones en el Legislativo y en el Judicial, lo que ha traído grandes desafíos operacionales para las empresas del sector.

"Fenaprevi sigue convencida de que hay que derogar la OIF sobre la VGBL y fomentar el producto porque es el instrumento de protección de pensiones más inclusivo del mercado, que atiende a todos los tipos de empleo, sobre todo teniendo en cuenta el contexto demográfico de envejecimiento de la población, las nuevas relaciones laborales y los retos a los que se enfrenta el sistema público de pensiones", afirma Franco. Cabe recordar que el sector gestiona 1,7 billones de reales en activos, fruto del esfuerzo continuado de los más de 11 millones de personas que buscan protección a largo plazo.

La CNseg, la confederación de seguros, aún no ha divulgado una nueva proyección de crecimiento del sector para 2025. Antes de la imposición de la VGBL, que es la mayor cartera de recaudación del sector (excluida la salud), la expectativa era de un avance del 10% para el año, impulsado por un escenario económico con la inflación bajo control y avances en el comercio y la industria. Entre las prioridades de la CNseg están la preparación para el nuevo Marco Legal de Seguros, el seguimiento de la reglamentación de la reforma tributaria y las iniciativas para la agenda climática, como el Seguro Social de Catástrofes y la participación en la COP30 de Belém.

En cualquier caso, los resultados globales del sector muestran la solidez y la capacidad de las aseguradoras brasileñas para adaptarse a las presiones regulatorias y macroeconómicas del país, pero también revelan una creciente concentración en los grandes grupos financieros, que poseen las mayores tajadas de beneficios del sector, según el análisis del informe de Siscorp. "En comparación con el volumen de ventas, la curva de beneficios se está moviendo en una dirección diferente, señalando mejoras en los procesos y aumentos de precios para garantizar los márgenes", comenta Dawson Henriques, socio director de Siscorp.

La encuesta también pone de relieve una diferencia estructural entre los bancos y las aseguradoras independientes. Mientras que los conglomerados financieros -como Banco do Brasil, Bradesco, Itaú y Caixa- concentran los mayores volúmenes absolutos de beneficios y presentan rentabilidades robustas, sustentadas por la diversificación en planes de pensiones y canales de distribución bancarios, los grupos independientes, como SulAmérica, Porto Seguro, Tokio Marine y Prudential, han ido ganando terreno gracias a su eficiencia operativa y capacidad de adaptación a nuevos nichos. Esta dinámica refuerza la concentración del mercado, pero también revela espacio para estrategias de crecimiento diferenciadas fuera del eje bancario.

 

Fuente: Fenacor

Enlace: https://www.fenacor.org.br/noticias/lucro-das-seguradoras-cresceu-16-no-1o-semest