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El mercado global de reaseguros entra en una fase de acomodación tras ciclos alcistas
Mundo, Marzo 07 , 2026
Las renovaciones globales de reaseguros del 1 de enero confirman una clara tendencia de acomodación del mercado, respaldada por un sólido crecimiento del capital, uno de los niveles más bajos de pérdidas catastróficas reaseguradas en los últimos tiempos y unos rendimientos históricamente elevados de las reaseguradoras. Las conclusiones forman parte del informe January 1, 2026 Reinsurance Renewal Report, de Guy Carpenter.
Los ajustes de precios y puntos de conexión iniciados en 2023 redujeron significativamente la participación de las reaseguradoras en las pérdidas globales, fortaleciendo la rentabilidad del sector y contribuyendo a un entorno renovado de exceso de capacidad, mayor competitividad y flexibilización de las condiciones.
Según Pedro Farme, presidente de Guy Carpenter en Brasil, las renovaciones muestran un mercado global de reaseguros en proceso de acomodación, sostenido por la combinación oportuna de una mayor disponibilidad de capital, una menor exposición de las reaseguradoras a pérdidas catastróficas y resultados financieros más sólidos.
«Este conjunto de factores ha hecho que el entorno sea más favorable para los compradores, con un aumento de las operaciones tanto en retrocesión como en reaseguro tradicional. Vemos un mercado que está absorbiendo más riesgo, impulsado por la ampliación de capital y la evolución de las estructuras de contratación. Este escenario ha ampliado el espacio para la innovación y la competencia, ofreciendo alternativas estratégicas más diversificadas. No se trata solo de un mercado más flexible, sino de un ecosistema más preparado para crecer con resiliencia», afirma. Principales tendencias Crecimiento del capital dedicado al reaseguro, con una expectativa de aumento de alrededor del 9 % en 2025, impulsado por resultados técnicos positivos, ganancias retenidas y expansión del capital alternativo, incluidos los bonos catastróficos.
Reducción de la participación de las reaseguradoras en las pérdidas catastróficas globales, con una caída de la proporción de pérdidas reaseguradas de niveles cercanos al 20 % a alrededor del 12 % tras los reajustes de precios y puntos de conexión observados desde 2023.
Un entorno de precios más competitivos en catástrofes inmobiliarias, con reducciones de dos dígitos en las tasas ajustadas al riesgo para programas sin pérdidas en América del Norte, Europa y Asia-Pacífico, refuerzo de programas, ampliación de coberturas y diversificación de paneles en un contexto de exceso de capacidad.
Señales de flexibilización en los términos y condiciones, con la reducción de las cláusulas de no competencia y las subjetividades introducidas en el mercado duro de 2023 y un movimiento hacia una mayor alineación de las coberturas entre reaseguradoras, especialmente en los contratos de propiedad.
Actividad récord en el mercado de bonos catastróficos, con emisiones a niveles históricos, un límite en circulación superior a 58 000 millones de dólares, entrada constante de nuevos patrocinadores e innovaciones en la estructura, consolidando los bonos catastróficos como componente estructural de los programas de reaseguro;
Aumento del uso de instrumentos de capital, como surplus notes, por parte de las aseguradoras P&C —especialmente mutuas y regionales— como fuente diversificada de capital a largo plazo, con condiciones favorables de coste, tratamiento regulatorio y fuerte demanda de los inversores.
Resultados de siniestros más diferenciados por región, estructura y experiencia, pero respaldados por la disciplina en los límites, los términos y los puntos de conexión, en un entorno de costes crecientes de litigios en Estados Unidos, con mayor comodidad en estructuras proporcionales bien gestionadas, ajustes selectivos en programas de exceso de pérdidas con puntos de conexión más bajos y señales de mayor competencia en algunas zonas geográficas de Asia, Oriente Medio y África.
Evolución del mercado de reaseguros cibernéticos, con renovaciones completadas a tiempo, presión a la baja sobre los precios, mejora de los términos y condiciones para los cedentes, mayor demanda de coberturas no proporcionales y estructuras innovadoras —como combinaciones de propiedad/cibernéticas en la cola y soluciones retro— en un contexto de acontecimientos recientes que ponen de manifiesto la brecha entre las pérdidas económicas y las pérdidas aseguradas en economías altamente interconectadas;
Un escenario de desaceleración en varias líneas de especialidad (por ejemplo, marítimo, energía, riesgos técnicos, crédito y aviación), con una caída de las tasas para negocios sin pérdidas relevantes, un enfoque creciente en la armonización de las condiciones contractuales entre reaseguradoras, ajustes en las estructuras de protección (con menor dependencia de contratos proporcionales en algunos segmentos y mayor uso de coberturas de exceso de pérdidas y capacidad alternativa, como estructuras sidecar) y mayor competencia en crédito, con cedentes que buscan límites más altos y plazos más largos.
Creciente competitividad en el mercado facultativo, especialmente en propiedad, con reducciones significativas de las tasas en cuentas sin pérdidas, exceso de oferta en diversas colocaciones, reaseguradores que ofrecen más capacidad y soluciones creativas (como la reducción de franquicias y coberturas específicas para catástrofes), además del crecimiento de estructuras facultativas preacordadas que simplifican la compra, aumentan la eficiencia operativa para los cedentes y atraen nueva capacidad; Aumento de la actividad de fusiones y adquisicionesen el sector de los reaseguros, respaldada por un contexto de exceso de capital, estabilización de los tipos de interés y búsqueda de diversificación geográfica, de canales y de capacidades técnicas, con especial atención a los activos especializados (incluido Lloyd's), las plataformas con gran capacidad de distribución y segmentos como los MGA (agentes generales de gestión) y las insurtechs centradas en datos, automatización y riesgos emergentes.
La rápida expansión del ecosistema de centros de datos, impulsada por la inteligencia artificial, la migración a la nube y las inversiones en infraestructura digital, creando uno de los entornos de riesgo más dinámicos de la actualidad y abriendo espacio para que las aseguradoras y reaseguradoras apoyen este crecimiento con experiencia técnica, apetito de riesgo y soluciones de transferencia de riesgo a medida.
Fuente: Sonho Seguro