Boletín Nº 6239
Pacífico Seguros eleva utilidades en 19% pese a deterioro de su negocio técnico al cierre de abril
Peru, Mayo 28 , 2026
El fuerte crecimiento de los ingresos por inversiones compensó el aumento de la siniestralidad y las pérdidas operativas del negocio asegurador.
Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros cerró abril de 2026 con una utilidad neta de S/ 213.4 millones, cifra que representó un crecimiento interanual de 19.36% frente a los S/ 178.8 millones obtenidos en el mismo periodo de 2025. Sin embargo, detrás de este avance en las ganancias finales se observa un deterioro importante en la rentabilidad del negocio asegurador, compensado principalmente por el extraordinario desempeño de su portafolio de inversiones.
Los estados financieros de la aseguradora muestran un cambio relevante en la estructura de generación de resultados. Mientras el negocio técnico vinculado a la suscripción de seguros registró pérdidas y mayores presiones operativas, el portafolio financiero logró absorber el impacto negativo gracias al fuerte crecimiento de los ingresos por inversiones.
De esta manera, la rentabilidad de la compañía pasó a depender en mayor medida de la gestión de activos financieros y menos del desempeño tradicional de su actividad aseguradora.
Resultado técnico entra en terreno negativo
Uno de los aspectos más relevantes del periodo fue el deterioro del resultado técnico de la compañía. Este indicador pasó de una utilidad de S/ 152.7 millones en abril de 2025 a una pérdida de S/ 10.05 millones en abril de 2026, lo que representa una caída de 106.6%.
La principal presión provino del fuerte incremento de los siniestros incurridos netos, que aumentaron 36.77%, pasando de S/ 530.2 millones a S/ 725.2 millones. Este crecimiento de la siniestralidad ocurrió en un contexto donde las primas ganadas netas mostraron una contracción de 4.03%, reduciéndose de S/ 1,204.8 millones a S/ 1,156.2 millones.
La combinación de menores ingresos por primas y mayores costos asociados a siniestros afectó severamente la rentabilidad del negocio técnico de la aseguradora.
Como consecuencia, el resultado técnico bruto también sufrió una fuerte caída de 35.5%, descendiendo desde S/ 670.2 millones hasta S/ 432.3 millones.
Especialistas del sector consideran que este comportamiento refleja una presión significativa sobre los márgenes operativos del negocio asegurador, especialmente en un contexto donde la frecuencia y severidad de siniestros continúa aumentando.
Aumento de costos presiona eficiencia operativa
El deterioro operativo también estuvo acompañado de mayores costos vinculados a la adquisición y administración del negocio.
Las retribuciones netas, que incluyen comisiones y costos comerciales, crecieron 11.66%, pasando de S/ 328 millones a S/ 366.3 millones. Este incremento resulta especialmente relevante debido a que se produjo pese a la reducción en el volumen de primas ganadas, reflejando una menor eficiencia en la estructura de costos variables.
En paralelo, los gastos administrativos aumentaron 13.7%, elevándose desde S/ 193.9 millones hasta S/ 220.5 millones.
El incremento simultáneo de los costos operativos y de adquisición profundizó el deterioro del resultado técnico neto, llevando al negocio principal de la aseguradora a registrar pérdidas operativas durante el periodo analizado.
Portafolio de inversiones salva resultados
A pesar del complejo escenario técnico, Pacífico Seguros logró incrementar sus utilidades gracias al desempeño excepcional de su portafolio de inversiones.
El resultado de inversiones prácticamente se duplicó durante el periodo, pasando de S/ 231.5 millones en abril de 2025 a S/ 444 millones en abril de 2026, lo que representa un crecimiento de 91.8%.
Este resultado se convirtió en el principal soporte financiero de la compañía, permitiendo compensar íntegramente las pérdidas generadas por el negocio de seguros.
La magnitud de este crecimiento refleja una estrategia de inversión altamente eficiente en un contexto de mercado favorable para los activos financieros administrados por la aseguradora.
Gracias a este desempeño, la compañía logró cerrar el periodo con mayores utilidades netas pese a que el negocio técnico enfrentó uno de los deterioros más significativos de los últimos años.
Cambio en la estructura de rentabilidad
El análisis financiero evidencia un cambio estructural en la composición de la rentabilidad de Pacífico Seguros.
Mientras en ejercicios previos el negocio de suscripción mantenía un rol predominante en la generación de utilidades, durante abril de 2026 el principal motor de resultados pasó a ser el portafolio de inversiones.
Este desplazamiento implica que la salud financiera de la compañía depende actualmente en mayor medida del comportamiento de los mercados financieros y de la capacidad de gestión de activos, más que del desempeño operativo tradicional del negocio asegurador.
Aunque esta estrategia permitió sostener la rentabilidad en el corto plazo, analistas advierten que la persistencia de resultados técnicos negativos podría generar mayores desafíos para la aseguradora en los próximos periodos si la siniestralidad continúa presionando los márgenes operativos.
Pacífico Seguros mantiene una sólida capacidad financiera y una importante fortaleza patrimonial, respaldada por el rendimiento de su portafolio de inversiones. No obstante, el deterioro del negocio técnico revela desafíos crecientes en materia de control de siniestros, eficiencia operativa y sostenibilidad de márgenes.
El comportamiento futuro de la siniestralidad y la capacidad de la compañía para recuperar rentabilidad en su core business serán factores clave para determinar si el crecimiento de utilidades observado en 2026 puede mantenerse de manera sostenible en el mediano plazo.
Fuente: +Finanz@s