El director de Riesgo País y Gestión de Deuda de Cesce asegura que este año se prevé una emisión próxima a los 3.000 millones de euros de seguro, más que en años anteriores

A nivel internacional, en 2023 han surgido varios riesgos para las empresas españolas que quieran internacionalizar su negocio: la turbulenta llegada de Javier Milei como presidente de Argentina, los conflictos abiertos en Ucrania y en Gaza, las altas tasas de los tipos de interés y la desglobalización que presencian en mayor o menor medida todos los países del mundo. Pero hay razones para ser optimista, recalca el director de Riesgo País y Gestión de Deuda de Cesce, Ricardo Santamaría, como la recuperación de las relaciones comerciales con Argelia, un gran aliado económico de España en temas energéticos. Santamaría hace en esta entrevista un repaso internacional sobre el presente y el futuro de la cobertura de riesgos.

¿Ha aumentado la cobertura de riesgos en las empresas en comparación con otros años?

Desde el año 2020 hemos emitido aproximadamente 53.000 millones de euros de seguro. El seguro medio anual emitido por la cuenta del Estado de CESCE viene a ser en torno a los 2.000 millones de euros y casualmente durante los dos últimos años estamos emitiendo por encima de esa media. El pasado año y este año se prevé que cierre con una emisión próxima a los 3.000 millones de euros de seguro. Se está emitiendo más seguro, al igual que ocurrió en la pandemia, en la pasada crisis económica y financiera del año 2008, que se inició con Lehman Brothers y luego se extendió hasta el año 2013.

¿Dónde se ha necesitado más su ayuda?

Respecto del destino geográfico, lo cierto es que no ha habido gran variación porque la internacionalización de las empresas sigue mostrando especial interés en países emergentes. En África subsahariana, Costa de Marfil, Senegal y Angola son destinos habituales en ese continente. Y luego Oriente Medio, sin duda alguna, es en este momento una zona tremendamente dinámica. Hay menos protagonismo del Sudeste Asiático y siempre hay un protagonismo, pero que es descendiente durante las últimas décadas en América Latina.

¿Por qué ha descendido en Latinoamérica?

Se debe fundamentalmente a que en ese mercado han cobrado muchísimo protagonismo como la financiación multilateral por parte de organismos multilaterales, fundamentalmente del Banco Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo, y ha disminuido el volumen de financiación bilateral con apoyo oficial. Por otro lado, es una zona geográfica que durante la última década ha tenido una evolución económica menos favorable.

¿Cómo ha afectado el cambio climático a sus seguros?

Durante los últimos años han crecido exponencialmente los instrumentos que tenemos para apoyar la internacionalización verde de nuestras empresas, bien internacionalizando los negocios que ya son verdes, bien promoviendo inversiones en el exterior o proyectos en el exterior que sean considerados verdes porque mitigan el cambio climático y luchan contra la crisis climática. De hecho, la principal póliza utilizada este año ha sido precisamente la póliza verde en el exterior, que permite apoyar las inversiones verdes y las exportaciones verdes. Y ha habido proyectos tremendamente singulares, uno de ellos en Australia, con cifras de seguro emitido en torno a los 800 millones de euros en un solo proyecto para energías renovables.

¿Dónde ve más riesgo ahora mismo para invertir?

En los últimos años ha habido un empeoramiento en la solvencia de países emergentes no exportadores de petróleo como consecuencia del incremento de los costes de financiación. En los países más endeudados del mundo, durante los últimos años, hay algunos de ellos que han entrado en ‘default’ y ahora mismo están en procesos de reestructuración de deuda. Se han multiplicado durante los últimos años los países que tienen un elevado riesgo de insostenibilidad de su deuda. De los países que se acogieron a la iniciativa de suspensión del servicio de la deuda durante el COVID, hay 45 países que en este momento tienen riesgo de insostenibilidad de la deuda alta. Existen países que además han tenido que reestructurar su deuda, como Zambia, Ghana, Sri Lanka. Y otros países por circunstancias bélicas, pues también, como es el caso de Ucrania, de Rusia y de Israel, han sufrido lógicamente un incremento del riesgo por circunstancias de violencia política.

Javier Milei se ha estrenado como presidente en Argentina. ¿Están nerviosas las empresas españolas con presencia en este país?

Argentina está viviendo un cambio político trascendente porque Milei no deja de ser una ruptura respecto del movimiento político continuista que había en el país desde hace tiempo, con propuestas completamente alternativas a las que había de tremenda trascendencia. En este contexto es normal que las empresas tengan mayor nerviosismo porque las circunstancias pueden cambiar. España es el segundo principal inversor en Argentina, y desde ese punto de vista, una corrección de la posición del sector público y de las cuentas públicas en Argentina durante los próximos años sería algo tremendamente positivo, porque permitiría la canalización de mayor financiación y mayor inversión directa exterior en ese país. Es difícil apostar por ser optimista respecto de la evolución de Argentina en los próximos años.

-Ahora que se han reconducido las relaciones con Argelia, ¿mejorará la situación para las empresas españolas allí asentadas?

Nuestro deseo y nuestra voluntad es que así sea. Es evidente que España tenía una posición-mercado muy importante en Argelia y que las circunstancias ocurridas han supuesto un durísimo golpe para las relaciones económicas bilaterales y especialmente para las empresas que tenían en Argelia un mercado de destino. Me consta la valoración positiva que tiene el mercado de Argelia de las empresas españolas, de la calidad de sus productos, de la seriedad de sus ofertas. Mientras tanto, ha habido un incremento y una desviación del comercio hacia otros países vecinos nuestros, como Portugal e Italia, pero confío plenamente en que antes o después acabará primando los criterios técnicos y que las empresas españolas podrán recuperar el negocio en ese mercado.

-¿Espera un empeoramiento del contexto internacional a medio plazo?

Hay elementos que preocupan, como la desglobalización, el incremento del proteccionismo en el comercio internacional ya lentificación del crecimiento del comercio internacional. Todo ello contribuye a disminuir el potencial de crecimiento de la economía global a medio y largo plazo. Por otro lado, existen elementos que anticipan que el crecimiento de los precios se mantenga en el tiempo por encima de los niveles objetivos de los bancos centrales, puesto que esta desglobalización o relocalización posiblemente tenga efectos sobre los precios en el medio y largo plazo. La descarbonización puede que también tenga estos efectos, sobre todo porque existen niveles de endeudamiento muy elevados por parte de los países que además difícilmente pueden ser corregidos con unos compromisos de gasto en defensa asumidos por los principales países en alza y con un envejecimiento demográfico especialmente acusado en la Unión Europea que supondrá lógicamente una carga demográfica para los presupuestos de los países más ricos. La consecuencia será la disminución del ratio de población activa versus población pasiva o incremento del coste de los sistemas de previsión social.

-¿Y a largo plazo?

Además del desafío de la descarbonización y el de la desglobalización, identificamos el debilitamiento de las democracias a escala global y de la disrupción digital. Hay un desafío con la disrupción digital, no tanto porque la disrupción digital sea buena o mala para la creación o destrucción de empleo, sobre lo que existe muchísima controversia, sino porque hay algo que ya se ha constatado a nivel empírico y es que la disrupción digital suele incrementar la desigualdad a escala global. Es consecuencia de que los trabajadores menos cualificados son desplazados fuera del mercado de trabajo y son sustituidos por trabajadores más cualificados. Eso acaba repercutiendo en una disminución de la riqueza y un debilitamiento de las clases medias que, a su vez, tiene incidencia sobre el sostenimiento de las democracias y el incremento de la polarización a escala global.

 

Fuente: EPE

Enlace: https://www.epe.es/es/activos/20240110/ricardo-santamaria-cesce-confio-o-95977813