En materia de fusiones y adquisiciones, Colombia ocupa el cuarto lugar, debajo de Brasil, México y Chile y supera a Argentina y Perú, con 288 operaciones por US$10.039 millones durante el año pasado.

Así lo explica Carlos Dorado, líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America en Aon, al detallar las perspectivas en este tipo de operaciones que incluyen M&A, Private Equity, Venture Capital y adquisiciones de activos en Colombia.

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Para el experto, el país “es un mercado de M&A relevante, pero de segunda línea en la región: con un flujo constante de operaciones, aunque lejos de los volúmenes que mueven Brasil y México”.

Las estimaciones es que para este año el país mantendrá un volumen de transacciones similar o ligeramente superior al promedio observado entre 2021 y 2025, con un predominio de operaciones de tamaño medio.

Cree que continuará altamente concentrado en tecnología y servicios, especialmente en actividades determinadas. La primera es Internet, Software & IT Services e Industry‑Specific Software, impulsados por la aceleración de la digitalización, la adopción de soluciones en la nube y la automatización de procesos.

El 2026 será un buen año para las inversiones, pero no será ajeno a los retos económicos.

La segunda será en Banking & Investment, donde seguirán viéndose operaciones de consolidación, alianzas estratégicas y adquisiciones por parte de jugadores regionales y globales y, el tercer campo dinámico será el de Business & Professional Support Services, que se beneficiarán de la creciente externalización de funciones y de la necesidad de servicios especializados de alto valor agregado.

Igualmente, detalla que el sector “mostrará oportunidades puntuales en retail, telecomunicaciones y otros sectores de consumo, asociadas a procesos de reorganización de portafolios, venta de activos no estratégicos y fortalecimiento de canales digitales”. Jonathan Malagón, presidente de Asobancaria.

Para Dorado, en términos cualitativos, se espera para 2026 un mercado de M&A más competitivo y sofisticado, con mayor presencia de fondos de private equity y venture capital, así como de compradores estratégicos regionales.

Adquisiciones 2025

Señala que con un énfasis creciente en la creación de valor post‑adquisición, la integración tecnológica, la captura de sinergias y la gestión del talento serán factores críticos.

En síntesis, precisó, la experiencia de 2021‑2025 sugiere que en 2026 Colombia seguirá siendo uno de los mercados de M&A más activos de la región con un flujo estable de oportunidades para inversionistas estratégicos y financieros.

Evolución reciente del mercado colombiano

Al comparar los valores del 2025, el informe de Aon señala que frente al 2024, las transacciones en Colombia tuvieron una variación de ‑18,16 % en valor total y de ‑7,10 % en número de transacciones.

Según los datos consolidados del 2025, desde 2021, Carlos Dorado señala que los datos vistos desde una perspectiva histórica, muestra que los datos, claramente, están por encima de 2022 y 2023 en valor, con US$7.566 millones y US$4.991 millones, respectivamente.

En su análisis en esos años se presenta un ciclo de fuerte ajuste, “un rebote muy marcado en 2024 y una normalización en 2025, más que un colapso del mercado”.

El estudio determina que el número de operaciones por trimestre se mantiene en un rango de 50–80, lo que habla de una base de actividad estable.

Las grandes variaciones en valor se explican por la presencia o ausencia de unos pocos negocios de gran tamaño, típicos de un mercado donde los ‘megadeals’ definen el panorama anual.

Además, una proporción significativa de operaciones sigue “en curso”, especialmente en M&A y Asset Acquisition, lo que sugiere procesos de cierre más largos.

El 2026 será un buen año para las inversiones, pero no será ajeno a los retos económicos.

Al discriminar por tipo de negocios, el M&A corporativo totaliza 163 transacciones por US$8.411 millones de dólares, de los cuales 124 por US$4.155 millones corresponden a operaciones completadas. Por su parte, en curso se reseñan 39 transacciones por US$4.155 millones.

En últimas, el M&A corporativo explica alrededor del 84 % del valor total, lo que confirma que el mercado colombiano sigue siendo principalmente de transacciones entre corporativos.

Private Equity, Venture Capital y transacciones de activos ganan presencia en número, pero todavía no son los grandes motores del valor agregado apunta el informe.

Sectores y subsectores líderes

En 2025, los subsectores con más transacciones de M&A en Colombia son Industry‑Specific Software con 35 transacciones (‑10 % vs 2024), Banking & Investment con 26 transacciones (‑43 %); Renewable Energy con 25 transacciones (+127 % vs 2024) e Internet, Software & IT Services: 19 transacciones (‑41 %).

Según el experto, la tecnología mantiene un rol estructural: software (tanto específico por industria como internet/IT) aparece como protagonista de manera recurrente.

Servicios financieros (Banking & Investment) fueron el gran líder en 2024 y siguen entre los subsectores más activos, aunque con un ajuste fuerte de volumen en 2025.

Energía renovable es la gran historia de crecimiento dice Carlos Dorado, al comentar que el número de transacciones más que se duplica respecto a 2024 (+127 %), consolidando al sector como uno de los polos emergentes de M&A en Colombia.

La evolución trimestral de 2025 muestra un mercado muy activo pero volátil

1T 2025:

77 transacciones (+10 % vs trimestre anterior).

Valor: USD 2.026m (‑77,49 %), tras el pico de 4T 2024 (~USD 9.001m).

2T 2025:

52 transacciones (‑32,47 %).

Valor: USD 2.954m (+45,80 %).

3T 2025:

80 transacciones (+53,85 %).

Valor: USD 2.403m (‑18,66 %).

4T 2025:

79 transacciones (‑1,25 %).

Valor: USD 2.655m (+10,48 %).

 

Fuente: Portafolio

Enlace: https://www.portafolio.co/amp/negocios/empresas/este-es-el-mapa-y-las-perspectivas-de-las-fusiones-y-adquisiciones-en-colombia-488510