Boletín Nº 6255
Las aseguradoras se enfrentan a una desaceleración en las primas y a un panorama mixto en abril
Brasil, Junio 19 , 2026
Entre las aseguradoras analizadas, BB Seguridade (BBSE3) fue la que presentó la situación más complicada
El rendimiento operativo de las aseguradoras mostró signos de debilitamiento en abril, destacando la caída de las primas de BB Seguridade (BBSE3) y los resultados dispares de Caixa Seguridade (CXSE3) y Porto Seguro (PPSA3), según un análisis publicado por el Banco Safra a partir de los datos de la Superintendencia de Seguros Privados (Susep).
En opinión de los analistas, las cifras del sector fueron ligeramente negativas durante el mes, lo que refleja principalmente el deterioro observado en segmentos relevantes como el seguro de vida para prestatarios, conocido como «vida crédito», y el seguro rural. Aunque algunas compañías registraron un crecimiento de los beneficios, la evolución operativa se situó por debajo de lo esperado.
Entre las aseguradoras analizadas, BB Seguridade fue la que se enfrentó a la situación más complicada. Safra estima que la compañía registró un beneficio neto de 830 millones de reales en abril, lo que supone un aumento del 9 % con respecto al mismo periodo del año pasado. Sin embargo, este avance se debió principalmente al mejor rendimiento financiero de Brasilprev, mientras que los indicadores operativos mostraron un debilitamiento.
Las primas emitidas por Brasilseg retrocedieron un 22 % en la comparación interanual y un 17 % respecto a marzo. El principal impacto provino de los segmentos de vida-crédito, que se desplomó un 51 % en un año, y rural, con una caída del 20 %. Además, la siniestralidad consolidada de la aseguradora aumentó hasta el 24,4 %, lo que supone un incremento de 3 puntos porcentuales respecto al mismo periodo de 2025.
Presión en los productos
Caixa Seguridade (CXSE3), por su parte, presentó indicadores más resistentes. El beneficio neto estimado alcanzó los 371 millones de reales en abril, lo que supone un crecimiento del 18 % en comparación con el mismo periodo del año anterior. A pesar de ello, las primas emitidas siguieron mostrando debilidad en diversas líneas de negocio.
Las primas totales solo aumentaron un 3 % en un año, presionadas por las caídas del 27 % en el segmento de seguros de vida-crédito, del 8 % en los seguros de vida y del 1 % en los seguros de hogar. El aspecto más destacado siguió siendo el seguro de vivienda, que registró un crecimiento del 14 %.
Otro factor favorable fue la mejora de la siniestralidad consolidada, que descendió hasta el 22,3 %, lo que supone una reducción de 2,17 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Las cotizaciones a la Seguridad Social también mantuvieron una trayectoria positiva, sumando 2.4 mil millones de reales, lo que supone un aumento del 14 %.
En el caso de Porto Seguro (PSSA3), los resultados se consideraron mixtos. El beneficio estimado se situó en 152 millones de reales, lo que supone un descenso del 15 % respecto al mismo periodo del año anterior, afectado principalmente por el aumento de los gastos comerciales y por la mayor siniestralidad.
El seguro de automóvil en el punto de mira
En el segmento de automóviles, principal negocio de Porto, las primas crecieron un 7,5 % en términos interanuales, prácticamente en línea con la expansión del 7,8 % observada en el sector. A pesar de ello, el ritmo se desaceleró con respecto al crecimiento del 14,7 % registrado en marzo.
La siniestralidad del seguro de automóviles mejoró con respecto al mes anterior, retrocediendo 1,6 puntos porcentuales. Aun así, se mantuvo por encima de la registrada hace un año, alcanzando el 61 %, un nivel similar al de la media del mercado.
Para Safra, el panorama de las aseguradoras en abril refuerza un escenario de crecimiento moderado y de retos operativos en algunas líneas de productos. Aunque la rentabilidad sigue contando con el respaldo de los ingresos financieros en determinados casos, los analistas estiman que la evolución de las primas y de la siniestralidad seguirá siendo el principal factor de atención para los inversores a lo largo de los próximos trimestres.
Fuente: Eu Quero Investir