Value and Risk mantuvo la calificación AA+ (Doble A Más) con perspectiva Estable a la Fortaleza Financiera y Capacidad de Pago para el Cumplimiento de Pólizas y Otras Obligaciones Contractuales de Zurich Colombia Seguros S.A. La calificación AA+ (Doble A Más) indica que la compañía de seguros presenta una muy buena fortaleza financiera y una alta capacidad de pago para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales. Zurich Colombia Seguros S.A. es una sociedad privada sometida al control y la vigilancia de la SFC. En 2020, se aprobó la fusión por absorción entre ZLS Aseguradora de Colombia, antes QBE Seguros S.A., (absorbente) y Zurich Colombia Seguros S.A., luego de la adquisición por parte de Zurich Insurance Group de la operación de QBE Seguros en América Latina. Dentro de los principales motivos que sustenta la calificación asignada se cuenta:

➢ Posicionamiento y planeación estratégica. Value and Risk resalta el proceso de actualización estratégica, en especial la orientación hacia el desarrollo y potencialización de capacidades tecnológicas, que le permitan lograr un crecimiento bajo principios de eficiencia y sostenibilidad financiera. De igual forma, resalta la orientación de recursos hacia la modernización tecnológica, el robustecimiento del ambiente de control y la adopción permanente de mejores prácticas del mercado, aspectos con los que se espera alcance el cumplimiento de las metas de posicionamiento y, en especial, logré una operación sostenible en el tiempo.

➢ Fortaleza patrimonial y solvencia. Para Value and Risk, una de las principales fortalezas de Zurich Colombia consiste en el sólido respaldo patrimonial y corporativo que percibe de su Grupo, reflejado en la transferencia de directrices técnicas y de gestión de riesgos, soporte operativo, reporte matricial y continua inyección de recursos para apalancar el crecimiento del negocio y las pérdidas netas. Así, y al incorporar la capitalización reciente, al igual que la dinámica de crecimiento de primas proyectada para el corto plazo, el exceso actual cubriría cerca de tres años de crecimiento, nivel que da cuenta de una adecuada capacidad patrimonial, favorecida por el respaldo de su accionista. Pese a ello, para la Calificadora, es determinante que la entidad ejecute las iniciativas encaminadas a lograr una operación autosostenible, en beneficio de la sostenibilidad del negocio y su fortaleza financiera.

➢ Colocación de primas. Para la Calificadora, una de las principales fortalezas de la Compañía consiste en la adecuada atomización de los ramos y riesgos asegurados, toda vez que el principal negocio abarcó el 11,19% del total, en tanto que los veinte principales el 45,09%, lo que mitiga su exposición ante la terminación de negocios relevantes. Al respecto, es de mencionar que, los principales negocios están relacionados con el segmento de masivos y afinidad, lo que contribuye con la diversificación de los riesgos asegurados. Para Value and Risk, la dinámica de crecimiento de las primas del último año, la profundización en los segmentos objetivo y el fortalecimiento de los canales de distribución, reflejan la efectividad de la estrategia comercial desarrollada, así como los avances en materia tecnológica, el desarrollo de estrategias de innovación, nuevas alianzas comerciales y la distribución de nuevos productos. Por su parte, la calificación destaca que las primas por recaudar sumaron $264.440 millones, con una variación interanual de +37,40%, acorde con el incremento de la producción, en especial en el último trimestre del año. Si bien se evidencian mayores niveles de cartera frente a las primas emitidas y menores coberturas respecto de los comparables, la Calificadora pondera la calidad del activo, pues no se evidencian deterioros que impliquen un riesgo incremental.

➢ Evolución de la siniestralidad. La Calificadora valora la estrategia de atomización de los riesgos asegurados, el nivel de retención de riesgos acorde con la etapa de negocio, las adecuadas prácticas para la gestión de los riesgos técnicos, así como la definición de mecanismos de seguimiento y monitoreo para la identificación de desviaciones, factores que le ha permitido conservar adecuados indicadores de siniestralidad. Sin embargo, al considerar el incremento de la emisión de primas, así como la mayor participación de ramos y negocios con menores niveles de cesión, la Calificadora hará seguimiento al fortalecimiento de los mecanismos de control que contribuyan a mantener controlados los niveles de siniestralidad, en favor de su estructura financiera y perfil de riesgo.

➢ Resultados financieros y rentabilidad. La Calificadora reconoce que los resultados del cierre de 2025 reflejan los requerimientos de inversión en materia tecnológica, las presiones derivadas de las modificaciones en la estructura organizacional, factores que se alinean con los esfuerzos de la Compañía por actualizar su planeación y robustecer sus capacidades para hacer frente a las metas de crecimiento. A pesar de las pérdidas del último año, para Value and Risk, Zurich mantiene una importante fortaleza financiera y alta capacidad de pago para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, soportado en su posición patrimonial, la suficiencia de reservas, los adecuados niveles de liquidez y el respaldo de su casa matriz. Sin embargo, considera fundamental que continué con la ejecución de los proyectos estratégicos y de modernización, enfocados en mejorar sus capacidades de atención, mantener la diversificación y control de los riesgos, a la vez que, en la optimización de procesos, en favor del crecimiento de las primas, el alcance del punto de equilibrio, así como el sostenimiento de resultados técnicos y netos positivos, aspecto determinante para lograr una mejora del perfil de riesgo.

➢ Evolución de las reservas técnicas. Al cierre de 2025, las reservas técnicas brutas de Zurich Colombia ascendieron a $729.722 millones (+17,42%). Al respecto, la de riesgos en curso continúa como la más significativa, con el 43,14% del total, seguida de la de siniestros avisados (33,43%) y no avisados (15,50%). reserva de siniestros avisados (+31,77%), en especial del ramo de responsabilidad civil, asociado a siniestros de mayor cuantía. Ahora bien, las reservas netas de reaseguros totalizaron $345.887 millones y aumentaron 20,90%.

➢ Inversiones y cobertura de las reservas técnicas. Al cierre de 2025, las inversiones sumaron $350.321 millones, con una variación interanual de +7,24%, favorecidas por los aportes de capital. De este, el 99,54% corresponde a la porción que respalda las reservas técnicas, y el restante a recursos propios. En opinión de la Calificadora, Zurich sigue una estrategia de inversión conservadora, en la que busca alcanzar una rentabilidad que se adecue al costo de los pasivos técnicos. Para ello, cuenta con los lineamientos definidos por su casa matriz, a la vez que se apoya en un tercero especializado para la gestión de las inversiones.

➢ Liquidez. En opinión de Value and Risk, la Compañía mantiene adecuados indicadores de liquidez que le permiten atender oportunamente los siniestros y los requerimientos de la operación. De esta manera, reconoce los mecanismos de gestión implementados, entre estos, la estimación de flujos de caja, el monitoreo de las necesidades de liquidez diarias y mensuales, el seguimiento periódico al calce entre la duración de los activos y de los pasivos, además de la ejecución de pruebas de estrés sobre la liquidez por parte del área de inversiones regional, entre otros aspectos relevantes para garantizar la oportunidad en la toma de decisiones.

➢ Administración de riesgos y mecanismos de control. En opinión de Value and Risk, Zurich Colombia ha establecido mecanismos de control interno y herramientas de gestión que le permiten minimizar la exposición a los diferentes riesgos. Así, dispone de robustos mecanismos de gestión de riesgos, alineados con las mejores prácticas de su casa matriz (definidas en el ZRP), el mercado y la regulación local.

➢ Factores ASG. Al considerar las prácticas de gobierno corporativo, las políticas de responsabilidad social empresarial, la estructura organizacional y el cuidado del entorno, en opinión de Value and Risk, las gestiones de Zurich Colombia para mitigar los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza son excelentes.

➢ Contingencias. Al considerar la gestión del área de indemnizaciones, quien realiza un seguimiento permanente de las líneas de negocio, la existencia de comités interdisciplinarios para analizar los siniestros en proceso judicial, además de la estructura de reaseguros que mitigan las exposiciones de alta cuantía, para la Calificadora, Zurich Colombia mantiene una baja exposición al riesgo legal.

 

Fuente: Value and Risk SA Sociedad Calificadora de Valores

Enlace: www.vriskr.com