Value and Risk mantuvo la calificación AAA (Triple A) perspectiva Estable a la Fortaleza Financiera y Capacidad de Pago para el Cumplimiento de Pólizas y Otras Obligaciones Contractuales de Seguros de Vida Alfa S.A.

La calificación AAA (Triple A) indica que indica que la compañía de seguros presenta una sólida Fortaleza financiera y la más alta capacidad de pago para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales. De otro lado, el RiskVAR asignado indica que la calificación requiere de una observaciónespecial producto de acontecimientos y eventos drásticos de corto plazo que puedan motivar un cambio sustancial en las variables claves que sustentan la calificación. No necesariamente una calificación que se encuentre en “RiskVAR” será objeto de ser modificada. La designación “en proceso” significa que la calificación podrá subir, bajar o ser confirmada.

Seguros de Vida Alfa es una compañía de seguros de vida constituida en 1981, especializada en la comercialización de seguros en seguridad social y personales. Se destacan las líneas de rentas vitalicias y seguros previsionales, las cuales representan su principal nicho, seguido por vida grupo, individual, riesgos laborales, accidentes personales y seguros exequiales.

Dentro de los principales motivos que sustenta la calificación asignada se cuenta:

➢ La asignación del RiskVAR en Proceso considera las presiones macroeconómicas y regulatorias de los últimos meses sobre los indicadores de solvencia y cobertura de las reservas técnicas, así como lasexpectativas de rentabilidad y viabilidad técnica de los principales ramos comercializados. Lo anterior, toma mayor importancia al considerar la composición y direccionamiento estratégico, que genera una mayor presión sobre su estructura financiera, dada la relevancia de los ramos de seguridad social en la estructura de negocio y el posicionamiento de la Compañía en estos segmentos. De este modo, la Calificadora hará seguimiento a la materialización de las acciones que adelanta la Aseguradora para fortalecer el margen de solvencia, optimizar la exposición a ramos de mayores requerimientos de capital y reservas, al igual que a la continuidad de los planes estratégicos direccionados a diversificar el portafolio de productos y lograr una mayor penetración en otros segmentos

➢ Posicionamiento y planeación estratégica. Seguros de Vida Alfa cuenta con el respaldo del Grupo Empresarial Sarmiento Angulo (GESA), lo que contribuye al desarrollo de sinergias comerciales y tecnológicas con otras subsidiarias pertenecientes al grupo, en las que se destacan las pertenecientes al Grupo Aval como Porvenir y las cuatro entidades bancarias. En consideración de la Calificadora, Seguros de Vida Alfa mantiene una estrategia sólida, la cual permite impulsar sus líneas de negocios a través de sinergias con otros actores importantes. Igualmente, prevalece el interés de ampliar su portafolio de servicios con fines de mejorar su oferta y reducir posibles impactos generados sobre la seguridad social, en el evento de que se formalizarse la reforma pensional y genera afectaciones en la rentabilidad de los productos asociados a este ramo.

➢ Fortaleza patrimonial y solvencia. Si bien se reconoce la baja holgura del índice de solvencia frente al mínimo exigido, que puede comprometer su margen de maniobra ante posibles escenarios de volatilidad del mercado o endurecimiento en el componente regulatorio, Value and Risk destaca la sólida capacidad de la Compañía para acceder a recursos externos, beneficiado tanto por su posición de mercado como por el respaldo del Grupo Empresarial y principal accionista, reflejado en la retención de utilidades de 2025 y en escenarios anteriores de mayor presión, factores que sustentan la calificación asignada. No obstante, se monitoreará la ejecución de las acciones destinadas a fortalecer el patrimonio regulatorio para la mejora del indicador de solvencia, al igual que de los proyectos y plan estratégico que contribuyan a la diversificación del negocio, el apalancamiento en unidades de negocio de menor requerimiento de capital y la generación de recursos internos.

➢ Colocación de primas. Es de mencionar que, como parte de la estrategia corporativa de mantener su posicionamiento en los ramos de seguridad social, la Compañía retomará la emisión de rentas vitalicias a finales del segundo trimestre de 2026, con lo cual la Calificadora estará atenta a los impactos que llegasen a presentarse en términos de evolución de primas, requerimientos de reservas, suficiencia de capital y márgenes técnicos. En este sentido, la Calificadora considera relevante que la Compañía continue con los proyectos y acciones encaminados a impulsar los ramos diferentes de seguridad social, en favor de mitigar su exposición a cambios regulatorios y macroeconómicos, que han impactado con mayor relevancia en los últimos periodos. De igual forma, resalta la ejecución de estrategias direccionadas a la mejora de procesos en experiencia del cliente y generación de eficiencias, aspectos que se espera contribuyan a cumplir con las metas de crecimiento estimadas para 2026.

➢ Evolución de Sinestralidad. En consideración de Value and Risk, los indicadores de siniestralidad históricos se adecuan a los principales ramos comercializados, que se caracterizan por una mayor certeza de la ocurrencia de eventos y los requerimientos de constitución de reservas para garantizar la suficiencia de recursos. Ahora bien, al considerar el efecto del incremento del salario mínimo sobre la evolución de las primas devengadas y los pagos de mesadas pensionales, la Calificadora hará seguimiento a la evolución de los niveles de siniestralidad, puesto que dichos factores podrían limitar la rentabilidad técnica de la operación. Por ello, es determinante que, la Compañía continue con el estricto monitoreo y la ejecución oportuna de actualizaciones actuariales que se ajusten al entorno y volatilidad del mercado, en favor de la viabilidad técnica de los ramos de seguridad social. Igualmente, es necesario que mantenga la profundización en otras líneas de negocio, con menor siniestralidad, carga financiera y de capital.

➢ Resultados Financieros y Rentabilidad. Value and Risk reconoce que la actual estructura de negocio de la Aseguradora, con un importante foco en ramos de seguridad social atados a pensiones y su relevancia en dichos segmentos, han incrementado su exposición a cambios regulatorios, con su efecto sobre los resultados técnicos. Por ello, resalta la ejecución de proyectos encaminados a la generación de eficiencias, en favor del control de los gastos administrativos, así como la activa gestión del portafolio de inversión, factores que le han permito cubrir el descalce generado entre la emisión de primas y la siniestralidad incurridas, a la vez que mantener la generación sostenida de resultados netos. En este sentido, para la Calificadora, uno de los principales retos de la Compañía consiste en propender por el control del resultado técnico, con lo que hará seguimiento a las acciones que le permitan atomizar los riesgos asegurados, fortalecer su presencia en diferentes segmentos y el monitoreo permanente de los niveles de siniestralidad y viabilidad de los negocios.

➢ Evolución de las reservas técnicas. A febrero del 2026, las reservas técnicas ascendieron a $34,47 billones, con un crecimiento interanual de 23,29%, resultado de mayores reservas matemáticas (+23,16%), sujeto a la variación del salario mínimo, que se mantiene como el principal componente (85,28%). Cabe destacar que, el ajuste sobre las reservas matemáticas fue realizado íntegramente durante enero de 2026, una vez aplicados los incrementos en el salario mínimo y el factor de deslizamiento, sobre las primas emitidas por rentas vitalicias, en cumplimiento con las directrices de la alta gerencia. De este modo, el Actuario Responsable certificó y acreditó la suficiencia de reservas, además de confirmar que no existen diferencias significativas en ningún tipo de reserva o ramo. Además, se resalta la ejecución de las pruebas de back y stress testing, que contribuyen con la toma de decisiones oportuna y la identificación de posibles descalces.

➢ Inversiones y cobertura de las reservas técnicas. En opinión de la Calificadora, la administración del portafolio cumple cabalmente con las exigencias de la operación, en concordancia con las emisiones de primas, adicionalmente es consistente con la estrategia de inversión, toda vez que se prioriza una posición defensiva, resultado de las volatilidades en los mercados por la coyuntura internacional y nacional. Si bien, los niveles de cobertura se acoplan a la estructura de riesgos y ramos comercializados, a la vez que cumplen con los mínimos requeridos, la Calificadora establece como oportunidad de mejora lograr una mayor holgura en la cobertura, que le permita reducir la exposición ante modificaciones abruptas en las variables de cuantificación de las reservas, o cambios en el entorno macroeconómico que afecten la valoración de los activos y los rendimientos.

➢ Liquidez. Para Value and Risk, Seguros de Vida Alfa cuenta con una adecuada capacidad de liquidez que le permite suplir de manera proporcional las necesidades derivadas de la operación, en conjunto con el apoyo del grupo empresarial al que pertenece. ➢ Administración de riesgos y mecanismos de control. En línea con las prácticas de gobierno corporativo, las políticas de su grupo económico y los mejores estándares del sector, Seguros de Vida Alfa cuenta con sólidos mecanismos de gestión y parámetros que le permiten mitigar la exposición a los diferentes riesgos, a la vez que robustas prácticas de control interno. De acuerdo con la lectura de informes de Revisoría Fiscal y de la Auditoría Interna, no se evidenciaron hallazgos significativos o recomendaciones materiales que impliquen una mayor exposición al riesgo o una afectación a la fortaleza financiera y capacidad de pago de Seguros de Vida Alfa. Si bien se identificaron algunas oportunidades de mejora, la Compañía se encuentra ejecutando los respectivos planes de acción.

➢ Factores ASG. Al considerar las prácticas de gobierno corporativo, las políticas de responsabilidad social empresarial, la estructura organizacional y el cuidado del entorno, en opinión de Value and Risk, las gestiones de Seguros de Vida Alfa para mitigar los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza es excelente. ➢ Contingencia. En opinión de Value and Risk, la Compañía cuenta con un perfil riesgo legal bajo, toda vez que las provisiones se constituyen conforme a la probabilidad de materialización de fallo en contra, además de que se respaldan en las reservas técnicas, la adecuada posición de liquidez y apoyo financiero del conglomerado al cual pertenece.

 

Fuente: Value and Risk

Enlace: www.vriskr.com