Boletín Nº 6115
Fitch Afirma la Calificación de Aseguradora Global en 'AA(pan)'; Perspectiva Estable
Panama, Diciembre 02 , 2025
Fitch Ratings afirmó la calificación de fortaleza financiera de aseguradora en escala nacional de Aseguradora Global, SA (Aseguradora Global) en 'AA(pan)'. La perspectiva es estable.
La calificación de Aseguradora Global se basa en el soporte implícito de Global Bank Corporation (GBC) por su importancia estratégica, sinergias de marca, gestión e integración. La aseguradora opera principalmente seguros vinculados al banco en vida grupo, autos e incendio, con perfilamiento y distribución a través de GBC. Mantiene fortalecimiento patrimonial continuo y niveles bajos de apalancamiento. Los indicadores de rentabilidad son adecuados con resultados técnicos sólidos, reforzados por ingresos financieros de inversiones conservadoras.
FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN
Beneficio de Soporte: Fitch opina que la calificación de Aseguradora Global se beneficia del soporte patrimonial y de liquidez que aporta de su controlador, GBC [AA(pan) Perspectiva Estable]. Aseguradora Global es estratégica para GBC, lo que implica ventajas de marca y sinergias administrativas y comerciales, traducidas en una ventaja competitiva frente a otras aseguradoras.
Seguros Apalancados en la Red Bancaria: Aseguradora Global opera en Panamá, enfocada en negocios ligados a GBC en vida colectiva, autos e incendio, con políticas de suscripción prudentes y exposición limitada. En junio de 2025, ocupaba el lugar 11° del mercado con 1,7% de primas. Aunque la suscripción es independiente, todos los productos se originan vía GBC y complementan su oferta.
Fortalecimiento Patrimonial Continuo: Aseguradora Global mantiene una expansión patrimonial; En junio de 2025, el patrimonio creció 13%, superando el promedio de cinco años (11%), impulsado por generación interna, pese a dividendos por PAB10 millones. El apalancamiento operacional (prima retenida sobre patrimonio) fue 0.4 veces (x) y estable, con utilidad neta de PAB11.2 millones, 9% superior al de junio de 2024. Los índices de apalancamiento permanecen por debajo del apalancamiento de los pares y respaldan adecuadamente la base de primas y reservas.
Rentabilidad estable: A junio de 2025, la rentabilidad se mantuvo estable pese a una caída de primas brutas del 3%, alineada con la contracción de la cartera de GBC. La siniestralidad neta subió a 39% (junio 2024: 32%) por mayor presión en autos y vida grupo y menores primas, aunque sigue bajo el promedio de mercado (55%). El índice combinado subió levemente por la siniestralidad, pero la eficiencia mejoró a 15% (junio 2024: 20%). La utilidad neta se fortaleció por ingresos financieros (18.4% de la prima vengada retenida) de inversiones conservadoras en renta fija de GBC.
Portafolio Conservador y Liquidez Amplia: La aseguradora invierte principalmente en renta fija, alineada con el banco matriz. En junio de 2025, el 39% del portafolio estaba en bonos de GBC, el 6% en acciones, el 11% en bonos soberanos panameños y el resto en bonos corporativos e instituciones financieras. La liquidez cubriría el 511% de las reservas, permitiendo cubrir obligaciones a corto plazo, y las inversiones en renta fija pueden ser liquidadas por GBC si se requiere mayor liquidez.
Fuente: Fitch Ratings